> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 汽车 报告日期：2026年02月12日 # 春晚机器人本体相关合作公司梳理第1弹——字树科技 # ——人形机器人板块点评 # 投资要点 # 事件 根据宇树科技官微1月26日发布信息，宇树成为2026年春晚机器人合作伙伴，这是宇树第三度与春晚结缘。 # □ 宇树科技相关合作公司进展 1）美湖股份：根据2025.11.17信息来源显示，公司提供的配套减速器关节模组零部件已按客户要求正常量产交付。 2）长盛轴承：根据2025.02.18信息来源显示，公司与宇树科技已签订互作协议并取得了订单。合作的产品主要为应用于机器人关节处的自润滑轴承，该类产品已实现小批量的生产销售。 3）中大力德：根据2025.02.19信息来源显示，2024年期间，公司积极与宇树科技展开深度合作。为宇树科技提供减速器等核心零部件。 4）卧龙电驱：根据2025.02.19信息来源显示，自2024年起，公司就和宇树科技开启深度战略合作。公司为宇树机器人提供包括高爆发关节模组、伺服驱动器和无框力矩电机等关键组件，并通过金石投资间接持有宇树科技股份。 5）北特科技：根据2025.02.19信息来源显示，公司已经配合宇树科技开展人形机器人用丝杠产品的研发工作，并投资建设了相应的小批量产线。目前，这些产品处于样件阶段。 6）贝斯特：根据2025.02.19信息来源显示，公司通过其全资子公司宇华精机为宇树机器人提供高精度丝杠副和导轨副等产品，以应用于宇树科技四足机器人与人形机器人产品上，为宇树科技机器人的核心供应商。 7）奥比中光：根据2025.02.19信息来源显示，公司是宇树科技的核心供应商，为宇树科技提供视觉解决方案。此外，公司还为宇树科技提供激光雷达及结构光传感器，部分产品采用单独定制化方案以满足宇树科技机器人产品的适配要求。 8）鸣志电器：根据2025.10.13信息来源显示，公司为宇树机器人提供高扭矩电机模块。 9）凌云光：根据2025.02.17信息来源显示，公司联合宇树科技提出针对机器人研发训练的具身智能解决方案，该方案以公司自主研发的动捕系统FZMotion为基础，面向包含人形机器人的多场景应用。 10）北纬科技：根据2025.04.08信息来源显示，公司参股公司天宇经纬与宇树科技在机器狗应用领域开展小规模业务合作，为行业客户提供解决方案。 11）帝奥微：根据2025.08.12信息来源显示，公司的低电压/超低功耗USB3.2Gen1 Redriver产品已应用到宇树科技人形机器人中。 12）中际旭创：根据2025.10.13信息来源显示，公司间接持有宇树科技 $0.033\%$ 股份。 13）华锐精密：根据2025.07.14信息来源显示，公司与宇树科技的合作经历前期的送样测试后，目前已获得小批量的订单。 14）宝通科技：根据2025.05.12信息来源显示，公司董事长率队拜访宇树科技高层，共话工业机器人深度合作新高度。同时，公司与宇树科技一直在进行相关技术沟通，针对很多景进行了改装与调试，经过二次开发和调试成功后，已取得了比较重要的突破性进展。 # 行业评级：看好(维持) 分析师：钟凯锋 执业证书号：S1230524050002 zhongkaifeng@stocke.com.cn 分析师：吴婷婷 执业证书号：S1230525110004 wutingting03@stocke.com.cn # 相关报告 15）创世纪：根据2025.02.26信息来源显示，2022年至今公司已向宇树科技持续供货，双方已建立良好合作关系，已公司在人形机器人领域重要的长期合作客户。 16）速腾聚创：根据2025.03.21信息来源显示，公司已与宇树科技建立合作关系，其激光雷达应用于宇树H1人形机器人。 17）绿的谐波：根据2025.03.02信息来源显示，公司为宇树科技提供谐波减速器。 18）昊志机电：根据2025.12.05信息来源显示，自公司2023年与宇树科技开展合作，已实现少量转台销售。 19）兆威机电：根据2025.03.02信息来源显示，公司为其提供无芯电机。 20）江苏雷利：根据2025.10.13信息来源显示，公司为宇树科技提供“无刷电机+齿轮箱”行星执行器，目前已进入批量生产阶段。 21）全志科技：根据2025.10.13信息来源显示，公司为宇树科技提供智能终应用处理器芯片，该芯片应用于宇树四足机器人产品线中，其MR系列机器人芯片为宇树机器人提供运动控制和环境感知核心算力，成本仅为英伟达的1/3。此外，公司间接持有宇树科技 $0.126\%$ 的股权。 22）浙江荣泰：根据2025.10.13信息来源显示，公司为宇树机器人提供高性能轻量化材料和结构件，帮助其产品减重并提升性能。双方共建“机器人轻量化联合实验室”，开发碳纤维复合材料关节，计划2025年实现量产。此外，通过子公司为宇树机器狗通过高精度丝杠副、导轨副等核心部件。 23）丰立智能：根据2025.10.13信息来源显示，公司为宇树科技提供减速器产品，双方合作涉及人形机器人腰部以上关节（谐波减速器）和腰部以下关节（行星减速器）的零部件供应，并已进入小批量生产阶段。 24）万马股份：根据2025.10.13信息来源显示，公司为宇树四足机器人腿部提供高性能柔性线缆技术。 25）瑞芯微：根据2025.08.22信息来源显示，公司的芯片方案应用于宇树科技的人形机器人、四足机器狗等产品。 26）佰维存储：根据2025.12.08信息来源显示，宇树科技的Go2智能机器狗已应用公司的LPDDR4X、eMMC存储产品。 27）金发科技：根据2025.11.13信息来源显示，截至2025年9月30日，公司在金石成长基金的认缴份额为 $6.48\%$ ，金石成长基金对宇树科技的持股比例为 $4.77\%$ 。综上，公司对宇树科技穿透持股 $0.31\%$ 。 28）曼恩斯特：根据2025.01.03信息来源显示，2024年12月20日，公司子公司深圳市蓝方技术有限公司与宇树科技在杭州举行了战略合作签约仪式，协议围绕机器人本体软硬件技术、机器人产业落地等领域开展合作。 # 风险提示 人形机器人产业链进展不及预期；特斯拉机器人进展不及预期； # 股票投资评级说明 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买入：相对于沪深300指数表现 $+20\%$ 以上； 2.增持：相对于沪深300指数表现 $+10\% \sim +20\%$ 3.中性：相对于沪深300指数表现 $-10\% \sim +10\%$ 之间波动； 4.减持：相对于沪深300指数表现 $-10\%$ 以下。 # 行业的投资评级： 以报告日后的6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看好：行业指数相对于沪深300指数表现 $+10\%$ 以上； 2.中性：行业指数相对于沪深300指数表现 $-10\% \sim +10\%$ 以上； 3.看淡：行业指数相对于沪深300指数表现 $-10\%$ 以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 # 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 # 浙商证券研究所 上海总部地址：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层 上海总部邮政编码：200127 上海总部电话：(8621)80108518 上海总部传真：(8621)80106010 浙商证券研究所：https://www.stocke.com.cn