20251107-永安期货-LPG早报_1页_1mb

LPG市场每日报告摘要

当前价格表现

周四，国内丙烷价格整体变动不大。民用气价格方面，各区域具体变动如下：华东维持4374元，山东稳定在4360元，华南价格上涨至4440元，对应日度变化分别为+33、+0、+50。终端醚后碳四成交价为4520元，环比下降90元。

远期曲线方面，主力合约呈震荡上行趋势。基差变化幅度显著（-14k至-5k不等），十二月至一月的期货价差亦有变动（-33至+94不等），交割窗口价趋于稳定，山东价格维持在4300元。

市场动态与资金面

产业利润方面观察到，烷基化装置利润下滑明显，MDTBE生产毛利相对稳定，主要受国产增加、进口回升影响，港口库存回升但化工需求增长预期与PDH开工率73.85%提升（增长2.6个百分点）形成部分支撑。重要装置变动情况包括下周滨华装置例行检修，而利华益维远提负增加和东华张家港重启项目重启。

近期美亚套利窗口关闭，内外盘价差变化（PG-CP价格达-18k）可能限制上涨空间，内外价差参照值变化显示美国市场PG贴水华东价格约7000-7100元，中东-日本运费上升趋向。

结论

中美关税协议带来的利好对FEI（醚后碳四）及价格构成正面影响，但官方CP价格官方走跌至475/460，构成了部分拖累。因此价格上行动力可能有限，趋势预测呈现振荡格局。建议保持对成本趋势与装置动态的持续关注。