20210813-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_275kb

宏观小组晨会纪要观点总结

核心内容概述

本次晨会围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数四个市场板块进行了分析，主要关注A股市场走势、国债期货的短期波动、人民币汇率变化及美元指数的运行情况。会议指出，当前市场处于震荡阶段，政策支持和基本面支撑较强，但需警惕外部风险与内部政策释放节奏。

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股指期货分析

市场表现

• A股三大指数昨日收跌，沪指小幅下跌，创业板指走势偏弱。
• 7月份金融数据回落，但高增量叠加增速下降体现出金融对实体经济的支持力度依然稳固。

政策与基本面

• 央行二季度货币政策执行报告明确维持市场流动性及扶持中小企业降低贷款成本的意图。
• 三四季度企业盈利性预期积极，A股基本面支撑较强，震荡上行趋势或延续。
• 8月为中报密集披露期，结构性机会仍占主导。

板块与策略

• 当前多数科技成长板块已完成超跌反弹后的估值调整，预计仍将延续震荡走势。
• 长线上科技制造板块仍具成长潜力，建议投资者在震荡期逢低吸纳。
• 技术层面，中证500指数呈现上攻形态，周线级别形成平台突破，后市或保持上攻态势。
• 建议投资者以观望为主，择机介入IC2109合约多单，同时关注多IC空IH策略。

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国债期货分析

市场表现

• 昨日国债期货高开收涨，反映市场对宏观金融数据的担忧。
• 7月社融数据不足，M2-M1剪刀差扩大，显示资金流动性紧张。

政策与预期

• 财政政策和信贷政策有望发力，但宽松政策尚未落地，利率断崖式下行可能性较低。
• 八月政府债发行高峰可能引发市场波动，需关注政策释放节奏。

技术面与操作建议

• 10年期、5年期与2年期国债期货主力持仓量涨跌不易，成交量未明显上升，上行动力不足。
• 短期内国债期货回落风险仍在，或将高位震荡一段时间。
• 建议T2112多单减仓，获利了结；9月合约交割日临近，主力移仓期将至，需注意操作风险。

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美元/在岸人民币分析

汇率表现

• 在岸人民币兑美元周四收报6.4782，较前一交易日升值1点。
• 中间价调升77个基点，报6.4754。

市场因素

• 美国7月核心PPI小幅走高，略微缓解市场对美联储退出宽松政策时间延后的担忧。
• 美元指数小幅收涨，显示美元仍具强势。

预期与策略

• 美元指数短期内或维持92-93区间震荡，仍有进一步上行空间。
• 人民币兑美元已进入两个月平台震荡期，缺乏明显利空或利好，预计继续窄幅震荡。
• 今日需重点关注美国8月消费者信心指数。

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美元指数分析

数据与走势

• 美元指数周四上涨0.11%，报93.0208，因美国7月PPI超预期上涨。
• 7月PPI同比上涨7.8%，创2010年以来新高，显示通胀压力仍存。

经济背景

• 美国8月7日当周初请失业金人数降至37.5万人，就业市场有所好转。
• 供应链受疫情影响难以满足市场需求，通胀压力持续，或提升美联储缩债可能性。
• 全球疫情反弹带来避险情绪，进一步支撑美元。

操作建议

• 美元指数短线或维持92-93区间震荡，仍有上行空间。
• 需关注美联储缩债节奏及全球经济复苏情况。

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总结

• A股市场基本面支撑较强，震荡上行趋势或将延续，建议关注结构性机会及科技制造板块。
• 国债期货短期或高位震荡，需警惕政策释放节奏，建议T2112多单减仓。
• 美元指数受PPI上涨及就业数据改善支撑，短期内维持强势，人民币汇率窄幅震荡。
• 市场整体处于政策与数据驱动的震荡期，投资者需保持谨慎，关注关键数据与政策动向。