20221204-华鑫证券-定量策略周报_修复行情延续_稳增长大盘蓝筹或奠定第二主线位置_24页_3mb

市场分析总结

核心内容

本报告分析了当前市场走势，指出市场正在经历一轮修复行情，主要围绕“安全”和“开放/复苏”两条主线展开。分析师吕思江和马晨认为，随着疫情政策优化、美联储加息预期放缓以及稳增长措施的出台，市场情绪逐步回暖，市场主线可能从前期的“安全”主题转向“复苏增长”代表的大盘蓝筹股，尤其是央企国企（中字头）。

主要观点

1. 市场主线转移：当前市场情绪已从医药和信创数字经济转向央企国企蓝筹股，市场可能在短期内继续震荡上行。
2. 风格偏移：年底市场风格可能继续向价值型资产转移，成长风格在2023年的胜率相对更高。
3. 外资动向：外资流入意愿指数在11月初快速回落之后，近期呈现加速回流趋势，情绪指标低位快速上升，建议关注外资重仓的板块。
4. 情绪指标与资金流向：情绪指标显示市场情绪在改善，资金流向方面，食品饮料、消费者服务等板块表现较好，情绪指标与收盘价呈正相关。
5. 行业轮动：市场轮动加快，前期主线板块进入调整，资金开始流向复苏和开放主题，如消费、社服、医药等。

关键信息

1. 市场走势

• 本周市场利好：疫情政策优化、美联储偏鸽派讲话、稳增长措施出台。
• 受益板块：出行链、大消费、电力设备新能源、食品饮料。
• 情绪指标：中证1000指数情绪下滑，市场主线可能向大盘蓝筹股转移。
• 未来宏观事件：
  • 12月13日美国11月通胀数据
  • 12月15日美国12月议息会议
  • 12月中央经济工作会议

2. 市场预期

• 美联储政策：加息预期放缓，市场对终端利率5%左右的预期已较充分。
• 国内政策：疫情优化和稳增长政策利好复苏和开放主题。
• 市场情绪：短期波动和止盈扰动可能持续，但中长期来看，压制市场的三大因素有望改善。

3. 投资建议

• ETF推荐：本周首推情绪指标低位快速向上、资金流向好的饮料ETF（代码：159789）。
• 行业建议：关注银行、证券、家电、汽车、央企（中字头）、医药、信创数字经济等板块。
• 风格建议：建议逢低配置调整后的成长风格，价值风格短期占优。

4. 资金流向

• 主力资金：近期净流入主要集中在食品饮料、银行、非银行金融、家电、建筑等板块。
• 北向资金：外资加速回流，配置盘和交易盘资金流入趋势明显，情绪指标与资金流向高度相关。

5. 情绪指标分析

• 情绪指标趋势：多个宽基和行业的情绪指标呈现震荡上行或拐头向上的趋势，如上证50、沪深300、消费者服务、食品饮料等。
• 情绪指标与收盘价：情绪指标与收盘价呈正相关，显示市场情绪改善。

投资场景

• 推荐ETF：159789饮料ETF。
• 关注指数：中证央企指数（000926SH），成分股与基建、能源、通信等行业的央国企重合度较高。

风险提示

• 市场环境变化可能导致模型失效。
• 基于历史数据的模型存在失效风险。
• 基金历史业绩不代表未来表现。

结论

• 市场有望在未来一个月延续震荡上行。
• 建议关注“安全”和“复苏”两条主线，尤其是央企国企蓝筹股。
• 风格偏向价值，成长风格在2023年有较好胜率。
• 外资回流趋势明显，情绪指标改善，市场情绪有望继续升温。