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兴业期货日度策略总结：2025.04.11

核心内容概览

本报告为兴业期货2025年4月11日的商品及金融期货市场策略分析，涵盖股指、国债、黄金白银、有色金属、碳酸锂、硅能源、钢矿、煤焦、聚酯、原油、甲醇、聚烯烃、橡胶等品种。整体市场情绪受中美贸易政策及全球经济环境影响，呈现震荡偏弱态势，部分品种如黄金延续上涨趋势。

主要观点及操作建议

1. 商品期货策略

• 黄金：延续涨势，建议继续持有AU2506前多。
• 玻璃：基本面偏弱，建议FG509前空持有。
• 氧化铝：过剩格局未变，建议AO2505空单持有。

2. 股指

• 观点：市场震荡修复，A股涨势延续，科创、小盘股涨幅领先。
• 方向研判：震荡偏强。
• 操作建议：关注IC、IM的弹性，IF、IH更为稳健，建议继续持有多头策略。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：房紫薇 021-80220135

3. 国债

• 观点：关税不确定性延续，宽松预期强化。
• 方向研判：震荡偏强。
• 操作建议：短端多头策略相对稳健。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：张舒绮 021-80220135

4. 黄金白银

• 观点：关税政策不明朗，黄金配置价值提升。
• 方向研判：黄金震荡，白银震荡。
• 操作建议：黄金建议AU2506前多继续持有，白银以卖出虚值看跌期权AG2506P7500为主。
• 分析师：魏莹
• 联系人：魏莹 021-80220132

5. 有色金属

铜

• 观点：美元走弱缓解下跌压力，但需求端仍受关税拖累。
• 方向研判：宽幅震荡。
• 操作建议：关注宏观与商品属性共振，上方仍有压力。

铝及氧化铝

• 观点：终端需求疲软，氧化铝价格贴近成本线。
• 方向研判：铝区间震荡，氧化铝震荡偏弱。
• 操作建议：建议继续持有氧化铝空单，关注成本下移空间。

镍

• 观点：印尼政策不确定性提升波动，但供需格局未变。
• 方向研判：区间震荡。
• 操作建议：继续持有卖出看涨期权，关注价格底部的买看涨机会。

6. 碳酸锂

• 观点：供给过剩局面未改，需求传导效率不佳。
• 方向研判：震荡偏弱。
• 操作建议：关注基本面与宏观共振持续性。

7. 硅能源

• 观点：库存高位，供需格局难以扭转。
• 方向研判：工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡。
• 操作建议：关注新疆新增产能与下游需求疲软的双重压力。

8. 钢矿

• 螺纹：震荡偏弱，建议RB2510剩余空单继续持有。
• 热卷：震荡偏弱，建议HC2510合约剩余空单耐心持有。
• 铁矿石：偏空，建议I2509合约剩余空单继续持有。

9. 煤焦

• 焦煤：震荡偏弱，供给侧宽松。
• 焦炭：震荡偏弱，需求端疲软，建议空头策略暂止盈离场。

10. 聚酯

• 观点：成本端原油修复，短期支撑显现。
• 方向研判：震荡。
• 操作建议：建议空头策略止盈离场。

11. 原油

• 观点：短期高波动，宏观与库存因素交织。
• 方向研判：震荡。
• 操作建议：建议前空策略止盈离场。

12. 甲醇

• 观点：产量回升，供需格局偏空。
• 方向研判：下跌。
• 操作建议：建议做空09合约。

13. 聚烯烃

• 观点：关税利空影响仍在，需求季节性转弱。
• 方向研判：下跌。
• 操作建议：建议塑料05多单及时止盈。

14. 橡胶

• 观点：事件冲击减弱，基本面供增需减。
• 方向研判：震荡偏弱。
• 操作建议：建议卖出看涨期权，谨慎者可择机止盈。

关键信息总结

• 宏观环境：中美贸易政策不确定性仍存，美国关税事件对市场情绪仍有影响，但短期冲击已有所缓解。
• 商品趋势：多数商品面临供需矛盾，价格震荡偏弱；黄金因配置价值提升延续上涨。
• 操作建议：建议以空头策略为主，部分品种可持有看涨期权或调整止盈止损线。

免责条款

本报告仅作为参考，不构成投资建议。所有信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性负责。投资者应根据自身风险承受能力独立决策，公司及分析师不承担由此产生的任何责任。