> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货煤化工商品日报（2026年2月11日） # 一、研究观点 <table><tr><td>品种</td><td>点评</td><td>观点</td></tr><tr><td>尿素</td><td>周二尿素期货价格偏弱震荡，主力05合约收盘价1785元/吨，跌幅0.61%。现货市场继续走高，昨日山东、河南市场价格上涨至1800元/吨，日环比上调10元/吨。现货价格表现坚挺但后续随着物流运力及市场成交氛围逐渐下降，市场将进入有价无市状态。基本面来看，尿素供应水平高位运行，昨日行业日产量21.56万吨，日环比持平。需求表现趋于清淡，主流地区产销率回落至16%~40%区间，个别地区成交依旧较好。假期订单较足的企业报价坚挺，订单欠缺的企业仍有降价收单可能，春节前后尿素企业或进入累库通道。整体来看，尿素基本面春节前变化不大，现货购销活动逐步减弱，国际市场价格上涨及新一轮印标影响逐步消退，期货盘面新增驱动不足，上有政策顶、下有需求底状态继续存在。预计短期尿素期货价格延续区间宽幅震荡趋势，关注现货成交情况、企业库存变化、国际市场及印标动态、保供稳价政策动态。</td><td>宽幅震荡</td></tr><tr><td>纯碱</td><td>周二纯碱期货价格弱势震荡，主力05合约收盘价1171元/吨，跌幅0.85%。现货价格维持稳定，贸易商报价跟随盘面波动，昨日沙河地区重碱送到价格1121元/吨，日环比-9元/吨。基本面来看，供应水平暂时稳定，昨日纯碱行业开工率86%，日环比持平。需求表现偏弱，一方面，部分轻碱下游停车放假、且节前备货完成，采购节奏明显放缓；另一方面，下游浮法玻璃产线仍有冷修，在产产能持续下降压制纯碱刚需。整体来看，纯碱现货市场活力随着春节临近而持续下降，节后市场仍面临高供应、高库存、弱需求等多方压制，纯碱基本面压力也依旧偏高。短期纯碱期货价格走势偏弱，后续随着外部宏观政策及相关品种走势等题材发酵仍有阶段性行情可能，大方向延续宽幅波动趋势。关注纯碱企业负荷变化、下游产能变化、商品市场整体情绪、宏观及政策动态。</td><td>宽幅震荡</td></tr><tr><td>玻璃</td><td>周二玻璃期货价格震荡走弱，主力05合约收盘价1070元/吨，跌幅0.28%。现货价格表现稳定，昨日国内浮法玻璃市场均价1107元/吨，日环比持平。玻璃供应水平小幅回落，昨日在产日熔量14.90万吨，日环比下降800吨。春节前后产线仍有变化，市场仍对玻璃供应下降存在预期。需求表现清淡，主流地区产业企业多进入停工放假模式，现货市场活跃度明显下降。加工企业多以回款为主，对原片玻璃采购力度有限。整体来看，玻璃供应虽持续下降但需求也在同步回落，供需矛盾难有明显改善。预计玻璃期货盘面延续低位宽幅震荡趋势，节前情绪偏弱，后续跟随宏观政策、产线放水等题材出现阶段性行情预期仍存。关注玻璃产能变化、需求力度、厂家累库幅度、宏观政策及商品市场整体情绪。</td><td>宽幅震荡</td></tr></table> # 二、市场信息 # 尿素 1、郑商所数据：2月10日尿素期货仓单11036张，较上一交易日 $+176$ 张，有效预报325张。 2、隆众数据：2月10日尿素行业日21.56万吨，较上一工作日持平；较去年同期增加2.10万吨；行业开工率 $91.56\%$ ，较去年同期 $86.92\%$ 上涨4.64个百分点。 3、2月10日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东1800，+10；河南1800，+10；河北1800，+10；安徽1810，+10；江苏1810，+10；山西1680，+10。 # 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：2月10日纯碱期货仓单数量5892张，较上一交易日 $+1816$ 张，有效预报883张；玻璃期货仓单数量1000张，较上一交易日 $+1000$ 张。 2、2月10日纯碱现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1200，重碱1250；华中轻碱1130，重碱1230；华东轻碱1160，重碱1230；华南轻碱1300，重碱1350；西南轻碱1200，重碱1300；西北轻碱880，重碱880。 3、隆众数据：2月10日纯碱行业开工率 $86\%$ ，上一工作日 $86\%$ 4、隆众数据：2月10日浮法玻璃市场均价1107元/吨，日环比持平；日产量14.90万吨/天，日环比-800吨/天。 # 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 图7：尿素2605-2601价差（元/吨） 图8：纯碱2605-2601价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 # 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所重大课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师称号。2024年在证券时报、期货日报第十七届中国最佳期货分析师评选中荣获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。 期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082 - 张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，多次在郑州商品交易所、期货日报及证券时报等权威媒体及评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号，2024年-2025年连续获得最佳工业品期货分析师荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 - 孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在期货及现货网站发表文章。多次在郑州商品交易所、期货日报等权威媒体及评选中获奖，2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。 期货从业资格号：F03099994 期货交易咨询资格号：Z0021057 # 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 公司电话：021-80212222 传真：021-80212200 客服热线：400-700-7979 邮编：200127 # 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。