20250919-建信期货-金融期货周报_19页_2mb

国债期货市场总结

本周回顾

• 市场表现：受央行买债预期和经济数据走弱利好支撑，早盘表现较强，但周四因股市冲高回落及资金面扰动出现全线下跌。基差普遍偏低，上行空间存在。
• 基差与IRR策略：多期限基差处于偏低水平，做陡（多短端空长端）策略较为适宜，但跨品种或反套存在信号。

基本面与市场逻辑

• 8月经济数据走弱但非失速下降，内需修复基础偏弱支撑债市，但政策端转向稳增长。
• 资金面宽松且央行政策宽松，短端相较长端更具韧性，需等待更大配置价值显现。

下周展望

• 关注MLF续作和长假避险情绪，债市或小幅回暖，但突破仍需耐心等待。

航运指数总结

市场回顾

• SCFIS指数连续第9周下跌，运价报价进一步调降，集运期货创新低，现货价格多为下行。
• 供给端：运力仍处高位，中东局势延续引航风险，但空班增加和运价调降加大下行压力。
• 需求端：欧洲经济修复延续，但幅度有限。

市场展望

• 现货持续下行施压市场，主力合约维持空头思路。但年末挺价、中东局势升温或带来阶段性机会。

总结

• 债券市场受政策和经济数据双重扰动，需关注资金面与基本面修复节奏。
• 航运市场运价趋弱，供给持续施压，短期空头策略占优，但需留意潜在底部区域。