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格林大华期货国债期货早报摘要

2025年9月19日星期五
研究员：刘洋 联系方式：liuyang18036@greendh.com

市场概览

周四国内国债期货市场整体震荡，主力合约多数小幅收跌。

• 国债期货表现：各期限主力合约呈现横向窄幅波动，除30年期合约小跌0.17%外，10年、5年、2年期主力合约分别下跌0.05%-0.04%。
• 股市影响：周四股市大幅波动收中阴线，但国债期货受避险情绪影响有限。

市场分析

1. 资金面：央行公开市场操作净投放1950亿元；银行间资金利率多数上行，显示短期资金仍有压力。
2. 现券市场：国债现券收益率多数上行，显示市场对长端资产存在一定避险需求。
3. 重要宏观事件：
   • 美国上周失业救济人数低于预期。
   • 英国央行维持利率不变。
   • 中国8月经济数据整体低于预期，房地产业持续下行，内需成为关注焦点。
4. 市场逻辑：当前国债期货维持震荡态势。若股市波动幅度继续加大，可能引发避险情绪，利好债券多头。

交易观点

建议采取交易型投资波段操作策略。短线来看国债期货或震荡为主，需密切关注经济数据和股市走势变化。

风险提示

• 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者据此操作风险自负，公司不承担相关责任。
• 信息来源于公开资料，不保证准确完备。

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