20231231-东吴期货-补库支撑需求_盘面高位震荡_16页_742kb

投资分析师：朱少楠
从业资格：F3042921 投资咨询号：Z001532

01 周度观点

1. 上周主要观点：
   铁水回落幅度减小，预计将维持在225万吨附近低点，继续下行空间有限。因钢厂有补库预期，铁矿现货价格表现坚挺，期价震荡偏强，基差修复贡献支撑。

2. 本周走势分析：
   铁矿盘面高位震荡，波动不大，主要由供需及天气因素驱动。

3. 本周主要观点：
   基于铁水产量虽回落，但钢厂补库预期将提供强支撑。供应端发运量近创年度新高，港库偏低背景下，预计后市维持震荡趋势。

4. 补充要点与风险提示：
   • 发运量居高不下，补库需求将对铁矿价格形成支撑
   • 铁水产量下降与补库行为对供需结构形成博弈
   • 若钢材价格弱势超预期，则将传导至铁矿市场

02 周度重点数据回顾

1. 发运创年度新高
   全球发运量35299万吨，澳洲、巴西发运均同比上升，港到量暂受阴雨天气压制，但长期供需格局偏稳。

2. 铁水继续回落，补库支撑需求
   铁水周均产量下滑至22128万吨，疏港量29814万吨刷新周度高点，钢厂炼钢节奏未明显减弱，或依赖进口矿支撑短期需求。

3. 港口累库放缓
   周累库10497万吨，虽仍属偏低水平(同比减少119390万吨)，但疏港回升促使港口压力略有缓和，预计下周累入库量继续抬升。

03 相关数据图表概览

• 现货与基差
  澳巴矿山发运维持高位，进口矿价差保持稳定状态。
• 品种价差
  可交割货源库存水平维持低位，盘面支撑较为明显。
• 供需端补充说明
  全球发运数据边际走强，国内钢厂补库延续；港口库存暂处于历史较低区域，钢厂库存有所增加。

注：以上数据主要由Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所提供。

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