20170213-华泰证券-体育行业1月月报：莱茵进军英超，16年体彩销售同增13_7页_2mb

行业研究报告总结

核心内容

本报告为2017年2月13日发布的体育行业1月月报，主要涵盖行业评级、重点公司公告、政策动向、行业动态、投融资快讯等内容。报告指出体育行业在2016年表现出稳健增长，同时政策层面加强了对俱乐部财务的监管，推动行业规范化发展。此外，多个体育相关企业发布了重要公告，涉及并购、股权交易、业绩预告及战略合作等。

主要观点

行业评级

• 传媒行业评级为“增持”，传媒II行业评级也为“增持”，表明对行业未来表现持乐观态度。

政策动向

• 国家体育总局对中超俱乐部的高投入现象作出回应，提出设置引援资金及工资上限，以遏制非理性投入，推动俱乐部规范化发展。
• 强调对俱乐部财务审查和监管，统一财务账户，确保俱乐部财务状况良好。
• 提出对严重资不抵债的俱乐部进行清理，以维护联赛的健康发展。

行业动态

• 2016年体育彩票销售增长13.1%，达到1881.5亿元。
• 2017年中超联赛场均观众达到2.42万人，排名全球第五。
• 国际足联确认2026年世界杯将扩军至48队，每组3队。
• 阿里巴巴成为国际奥委会全球合作伙伴，签约金额超8亿欧元，合作周期为12年。
• 万达体育与香蕉体育达成战略合作，共同开发体育赛事内容。
• 腾讯与NHL达成数字媒体合作，覆盖冰球赛事内容。
• 莱茵体育宣布收购英超俱乐部南安普顿母公司部分股权，预计在青训方面实现协同效应。

重点公司公告

• 莱茵体育：拟收购南安普顿俱乐部股权，子公司获得冰壶赛事视频版权分销权，2016年实现业绩扭亏为盈。
• 当代明诚：2016年净利润预计增长105.72%至143.12%，主要得益于对双刃剑公司的收购。
• 雷曼股份：2016年净利润同比增长150%至180%。
• 华录百纳：2016年净利润同比增长20%至50%，达到3.2亿至4.0亿元。
• 中体产业：股份转让工作仍在进行中，涉及多家意向受让方的尽职调查。

关键信息

行业数据

• 2016年体育彩票销售：1881.5亿元，同比增长13.1%。
• 2017年足协财务预算：7.8亿元，总支出6.7亿元，同比增长45%。
• 2016赛季中超场均观众：2.42万人，全球排名第五。

投资观点

• 重点关注体育彩票销售增长、互联网彩票重启带来的投资机会。
• 关注人民网、鸿博股份等公司在彩票领域的布局。

战略合作

• 阿里巴巴与国际奥委会达成12年战略合作。
• 万达体育与香蕉体育合作，提升赛事内容与品牌推广。
• 腾讯与NHL达成数字媒体合作，覆盖冰球赛事内容。

公司动态

• 莱茵体育成立全资子公司“中体联合体育发展有限公司”。
• 顾地科技拟设立30亿元并购基金，整合体育旅游领域资源。
• 骑呗单车完成1亿元A轮融资，用于产品升级与市场拓展。
• 趣彩网完成5000万美元B轮融资，总估值达6亿美元。

风险提示

• 行业增长不达预期。
• 政策监管的不确定性。

评级说明

• 行业评级：以6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准，分为增持、中性、减持三种。
• 公司评级：以6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出五种。

投资建议

• 关注体育彩票销售增长、互联网彩票重启、体育赛事版权分销及体育品牌合作机会。
• 持续跟踪莱茵体育、当代明诚、雷曼股份等重点公司公告及业绩表现。