20220630-美尔雅期货-铁矿石期权月报_矿价弱势运行_期权隐波偏高_13页_1mb

铁矿石期权月报总结（20220630）

核心内容概述

本报告为美尔雅期货研究院发布的铁矿石期权月报，主要分析了2022年6月铁矿石期货及期权市场的运行情况，并提出了相应的投资策略建议。整体来看，铁矿石市场基本面偏弱，期权隐含波动率（隐波）维持在较高水平，市场情绪较为谨慎。

主要观点

1. 铁矿石现货与期货走势

• 普氏62%指数：本月偏弱运行，月线收于120.11美元/吨，环比下跌4%。
• DCE铁矿石期货：先降后升，主力合约月线收于7738元/吨，环比上涨1%。

2. 期权市场表现

• 总成交量：本月铁矿石期权总成交量达35978952575356手，环比增加4%。
• 总持仓量：月末总持仓量为383955234737手，环比增加45%。
• PCR（Put/Call Ratio）：持仓量PCR值先降后升，最新值为2.17，表明市场看跌情绪有所增强。

3. I2209系列期权

• 成交量：I2209系列期权总成交23013481170632手，环比增加97%。
• 持仓量：月末总持仓量295319155081手，环比增加102%。
• 隐含波动率：主力合约系列期权隐含波动率上升至56.7%，处于偏高水平。

4. 波动率结构分析

• 短期历史波动率（HV）：高于长期历史波动率，10日HV值为76%，高于90分位水平。
• 波动率锥：显示当前市场对短期价格波动的预期较高，风险偏好较低。

关键信息

市场基本面

• 发运情况：澳矿发运提升至偏高水平，但巴西发运仍存在缺口。
• 钢厂运行：高炉产能利用率和铁水产量受到明显压制，钢厂厂库维持低位。
• 港口库存：港口库存持续下降，但疏港量虽偏高，边际已明显回落。
• 整体趋势：铁矿石基本面转弱，市场情绪偏谨慎。

期权策略建议

• 策略选择：建议投资者关注卖出看涨期权或价差组合策略，以应对当前市场波动率高位运行的情况。
• 风险控制：由于隐波偏高，市场不确定性较大，建议投资者合理控制仓位，防范风险。

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