传媒行业：元宇宙之中国优势，虚拟数字人、NFT-20211213-安信证券-33页_3mb

报告摘要

元宇宙是未来人们生产、生活、娱乐的主要空间，融合了现实世界与虚拟世界。其六大特征包括：沉浸式体验、永续运营、社交性、丰富的内容生态、开放性与完备的经济系统。中国在元宇宙领域具备独特优势，尤其是在虚拟数字人和NFT这两个方向。

虚拟分身：基于AI生成，仅需文字稿件，模拟真人声音与表情，适合时间加杠杆的场景。
虚拟化身：通过3D全息技术生成，适配AR眼镜，用于偶像经济、内容分发等。
商业价值：虚拟数字人成为电商营销升级的新载体，通过广告变现、内容分发、数字周边等方式实现盈利。
应用场景：包括广告、娱乐、社交、游戏、教育、医疗等，尤其在品牌代言与内容创作中表现突出。
技术支撑：依赖语音识别（ASR）、自然语言处理（NLP）、语音合成（TTS）、语音驱动面部动画（ADFA）等技术。
标的分类：
1. 生成虚拟数字人的技术公司；
2. “芒果类”公司（如湖南卫视）；
3. “阿里类”公司（如阿里巴巴）；
4. “蓝标类”公司（如蓝色光标）。

本质：非同质化代币，代表独一无二的数字资产，不可分割、不可替代。
与FT对比：

特征 FT NFT

可互换性可与其他FT互换不可与其他NFT互换

统一性规格相同独特

可分性可拆分不可拆分

流动性低高

价格发现机制慢快
盈利模式：以直接出售与二次交易为主，DeFi进一步拓宽盈利空间。
主要平台：Nifty Gateway、Super Rare、Foundation、OpenSea、Zora、Makersplace、Rarible。
应用场景：
- 数字收藏品（如CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club）
- 游戏资产（如Enjin、CryptoKitties）
- 域名（如Ethereum Name Service）
- 虚拟世界/元宇宙（如Decentraland、The Sandbox）
NFT项目销售额排名（2021年8月）：
1. Axie Infinity（$1,040,682,632）
2. NBA Top Shot（$674,798,079）
3. CryptoPunks（$654,548,220）
4. Bored Ape Yacht Club（$153,239,333）
5. Art Blocks（$136,637,525）
6. Meebits（$116,110,306）
7. Sorare（$62,570,942）
8. Zed Run（$57,650,606）
9. Hashmasks（$55,301,992）
10. Bored Ape Kennel Club（$35,857,146）