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每日早盘观察总结（2023年2月15日）

核心内容概述

本报告为银河期货农产品及衍生品团队的每日早盘观察，涵盖航运、大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱及花生等市场分析，提供交易策略、行情展望及重要资讯，旨在为投资者提供参考。

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主要市场分析

航运

【重要资讯】

• 集装箱运价：2月10日当周SCFI指数下跌1.2%，同比下跌80%；上海-美西运价1293美元/FEU，环比下跌5.1%；上海-欧洲运价925美元/TEU，环比下跌3.7%。
• 干散货运价：2月13日BDI指数上涨2.33%至616点。
• 美国1月CPI同比上涨6.4%，高于预期，美联储加息预期扰动市场。
• 欧洲议会通过2035年停售燃油车议案。

【行情展望】

• 集装箱运价受欧美需求疲软及通胀影响，短期震荡偏弱，关注土耳其地震对供应链的扰动。
• 干散货运价短期震荡筑底，后续有望在天气好转和中国经济复苏带动下反弹。

【交易策略】

• 单边：逢高抛空。
• 套利：M-RM05价差缩小，M35反套，RM59正套。
• 期权：买M2305-C-3850&卖M2305-C-3750。

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大豆/粕类

【外盘情况】

• CBOT大豆指数下跌0.03%至1506.25美分/蒲；美豆粕指数上涨0.04%至477.1美金/短吨。

【重要资讯】

• 巴西2月12日-18日大豆出口量为275.35万吨，豆粕出口量为64.38万吨。
• 巴西22/23年度大豆产量预计为1.53亿吨，较上期略有下调。
• 油世界数据显示，阿根廷豆粕出口量远低于五年均值，巴西略有下滑，美国出口量增加。
• 我的农产品显示，油厂大豆库存减少13.01%，豆粕库存增加37.41%。

【交易策略】

• 单边：美豆及豆菜粕逻辑维持，逢高抛空；豆油05合约背靠8200-8500做多，棕榈油背靠7400-7600做多。
• 套利：05YP缩850-950附近布局。
• 期权：前期05豆油累购策略持有。

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油脂

【外盘影响】

• CBOT美豆油主力价格变动0.13%至60.22美分/磅；BMD马棕油主力价格变动-0.03%至3955令吉/吨。

【重要资讯】

• 印尼拟议中禁止向欧盟出口棕榈油可能影响小农收入。
• 哥伦比亚2023年棕榈油产量将增长1.75%至180万吨。
• NOPA预估美国1月大豆压榨量较去年12月增加，但较前一年同期略降。

【交易策略】

• 单边：棕榈油、豆油可择机回调后做多，菜油维持反弹逢高做空思路。
• 套利：无明确操作建议。
• 期权：前期05豆油累购策略持有。

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玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

• 2022年全国工业饲料产量增长3.0%，其中猪饲料增长4.0%。
• 2023年2月14日，全国农产品批发市场玉米价格继续调整。
• 美国2022/23年度玉米出口检验量为1305.98万吨，其中对中国出口393.34万吨，占比30.1%。
• 广东港口玉米库存较高，山东玉米企稳上涨，东北玉米继续下跌。

【交易策略】

• 单边：建议2820以下建立多单。
• 套利：轻仓多05淀粉空05玉米，入场点200-180，目标280以上。
• 期权：卖出C2305-P-2820，或卖出C2305-C-2900并卖出C2305-P-2820。

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生猪

【市场信息】

• 全国生猪价格小幅反弹，东北地区上涨0.2元/公斤。
• 仔猪价格环比上涨39元/头，母猪价格下跌22元/头。
• 全国工业饲料产量增长3.0%，猪饲料增长4.0%。
• 农业农村部数据显示，2月14日全国农产品批发市场猪肉价格持平。

【交易策略】

• 单边：建议前期多单适量减仓。
• 套利：LH35价差偏空对待。
• 期权：卖LH2305-P-16000离场。

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鸡肉

【重要资讯】

• 山东地区大肉食毛鸡报价稳定，出栏量不大。
• 鸡苗价格稳定，孵化场排苗尚可。
• 分割品价格走稳，经销商补货心态谨慎。
• 本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率上涨至53.94%，库容率上涨至67.47%。

【行情展望】

• 鸡苗和种蛋价格继续上涨。
• 白羽肉鸡价格稳定，但山东毛鸡上量可能带来利空。
• 分割品价格短期稳定，终端消费逐步恢复。

【操作建议】

• 单边：短期震荡盘整，回调后建议背靠10200-10400逢低做多。
• 期现策略：04合约基差在-400左右，可考虑抛出盘面，买入仓单。
• 月差：04-10驱动不明显，保持观望。

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关键信息汇总

市场	趋势	主要驱动因素	交易建议
航运	震荡偏弱	美国CPI上涨、欧美需求走弱	逢高抛空，关注天气和供应链扰动
大豆/粕类	区间震荡	巴西单产良好，美国出口增加	逢高抛空，棕榈油、豆油可择机做多
油脂	震荡	东南亚斋月备货、印尼政策影响	棕榈油、豆油做多，菜油逢高做空
玉米	偏弱	供应充足，需求偏弱	2820以下建立多单
玉米淀粉	震荡	饲料需求恢复，供应略紧	轻仓多淀粉空玉米，区间操作
生猪	稳定	供应偏紧，需求疲软	前期多单减仓，LH35价差偏空
鸡肉	稳定	鸡苗价格上涨，分割品走稳	背靠10200-10400逢低做多
鸡蛋	震荡	供应略偏紧，需求逐步恢复	5月合约在4300附近有支撑，逢低做多
白糖	震荡	巴西出口量下降，国内消费淡季	郑糖高位震荡，关注出口速度和印度配额
棉花-棉纱	偏弱	新疆棉增产预期，消费预期待兑现	14000附近支撑，短期观望
花生	震荡偏强	基层惜售，进口米提价	背靠10200-10400逢低做多

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