20221206-东证期货-综合晨报_美国非制造业PMI好于预期_我国疫情防控面临新形势_14页_643kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2022年12月6日发布的市场分析，涵盖金融与商品市场多个领域，包括外汇、股指、国债、贵金属、有色金属、能源化工和农产品。整体来看，市场受到美国非制造业PMI数据、国内疫情防控政策调整、全球经济衰退预期、以及各类商品供需变化等多重因素影响，呈现震荡与波动态势。

主要观点与关键信息

1. 金融市场

1.1 外汇期货（美元指数）

美国非制造业PMI好于预期，显示短期经济韧性。
市场对美联储维持更高利率更长时间的预期增强，美元短期走强。
欧洲央行可能在12月加息50个基点，通胀降温背景下加息节奏放缓。

投资建议：美元短期继续震荡。

1.2 股指期货（沪深300/中证500/中证1000）

国内疫情防控政策转向，市场信心提振，股指放量大涨。
财新服务业PMI降至6月来新低，显示国内基本面仍偏弱。
强预期与弱现实格局下，建议保持耐心，逢低布局。

投资建议：国内经济数据弱修复，建议逢低布局。

1.3 国债期货（10年期国债）

市场交易国内强政策预期，但强预期已部分定价。
债市跌幅趋缓，但基本面疲弱仍对债市构成压力。
国债期货预计维持较高波动。

投资建议：国债期货仍将维持较高波动。

2. 商品市场

2.1 贵金属（黄金）

美国ISM非制造业PMI超预期反弹，美元指数和美债收益率上升，压制金价。
美联储加息预期强化，短期黄金震荡，中长线看涨。

投资建议：黄金短期震荡，中长线看涨。

2.2 黑色金属（焦煤/焦炭）

供应端受疫情影响及煤矿事故影响，供应减量。
需求端季节性回落，但市场对需求好转信心较足。
焦煤库存偏低，短期难跌，但需警惕实际需求不及预期。

投资建议：短期近月难跌，但需谨慎。

2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

钢铁行业政策趋严，碳达峰目标推动节能降碳。
钢价短期受宏观情绪提振，但需求疲弱，不建议追多。

投资建议：建议逢高布局远期空单。

2.4 有色金属（镍）

印尼火山喷发对镍生产影响有限，但WTO裁定其出口禁令违规。
一级镍库存回升，二级镍过剩，短期镍价震荡。

投资建议：建议观望为主。

2.5 有色金属（锌）

锌库存小幅回升，但总体仍处于低位。
需求端受疫情影响，消费疲弱，库存或逐步转为累库。
长期库存偏低，支撑价格，但短期反弹动能不足。

投资建议：建议以区间操作为主，沪锌主力合约运行区间（23500，25000）元/吨。

2.6 有色金属（铝）

铝锭库存小幅增加，但总体仍偏低。
铝价短期受宏观情绪提振，但需求不佳，不建议追多。

投资建议：建议逢高布局远期空单。

2.7 能源化工（原油）

土耳其要求新的保险证明，美国白宫称价格上限不会长期影响油价。
沙特下调亚洲石油价格，油价震荡偏弱。
国内疫情优化与需求恢复缓慢形成对冲。

投资建议：油价维持震荡偏弱走势。

2.8 能源化工（PTA）

PTA库存降幅不及预期，累库压力仍存。
PX成本支撑减弱，短期01合约易跌难涨。
预计05合约成本中枢仍有下行压力。

投资建议：对05合约建议观望为主。

2.9 能源化工（PVC）

PVC现货价格小幅上涨，但下游需求疲弱，成交清淡。
库存持续下降，但绝对值同比偏高。
春节后库存压力或显现，建议观望。

投资建议：建议观望为宜。

2.10 能源化工（天然橡胶）

胶价短期偏强，主要受宏观氛围提振。
原料端支撑有限，下游纺织市场疲弱，需求低迷。
棉价上方空间受限，短期震荡，中期考验尚未结束。

投资建议：短期震荡，中期仍需关注供应压力与需求变化。

2.11 农产品（生猪）

生猪销量同比大幅增长，出栏量上调。
预计冬至前出栏高峰到来，供给压力显现。
供需双强，需关注出栏体重变化及标肥价差走势。