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丁二烯橡胶市场分析总结（2026年1月12日）

核心内容

本报告总结了2026年1月12日前的丁二烯橡胶市场动态，涵盖价格走势、库存变化、行业资讯以及交易策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。

市场情况

丁二烯橡胶（BR）：

• BR主力03合约报收12000点，下跌-65点或 $-0.54%$。
• 山东地区大庆石化顺丁报收11900元/吨；山东民营顺丁报收11500-11600元/吨；华东市场扬子石化顺丁报收11800-11900元/吨；华南地区茂名石化顺丁报收11800-11900元/吨。
• 山东地区抚顺石化丁苯1502报收11900-12000元/吨；山东地区丁二烯报收9400-9500元/吨。

天然橡胶（RU/NR）：

• RU主力05合约报收15910点，下跌-120点或 $-0.75%$。
• NR主力03合约报收12795点，下跌-155点或 $-1.20%$。
• 新加坡TF主力03合约报收184.0点，下跌-0.6点或 $-0.33%$。
• 泰标近港船货报收1905-1920美元/吨；泰混近港船货报收1905-1920美元/吨；人民币混合胶现货报收15000-15050元/吨。

主要观点

库存变化：

• 国内全钢轮胎产线成品库存连续5周累库至44.6天，同比去库 $-3.3%$，连续13周边际累库。
• 国内半钢轮胎产线成品库存连续5周累库至45.1天，同比去库 $-0.1%$，连续33周边际去库。

行业动态：

• 轮胎行业：浪马轮胎计划推进巴基斯坦合资工厂上市和埃及工厂建设，同时加大品牌投入，推动产品向安全、绿色、高性能方向发展。
• 汽车行业：比亚迪纯电动汽车销量首次超越特斯拉，成为全球第一。吉利、长安、奇瑞等传统车企加速“新能源+出海”战略，新能源车和混动车成为市场主流。
• 石化行业：2026年石化行业周期拐点有望显现，行业景气度将逐步回暖。政策端持续引导行业结构优化，推动绿色转型和高端化发展。
• 出口情况：2025年前11个月，中国橡胶轮胎出口量达883万吨，同比增长3.7%；汽车轮胎出口量达751万吨，同比增长3.1%。

关键信息

供应与需求：

• 2025年11月，全球汽车销量降至859万辆，同比增长1.4%，连续10个月边际增量，利多BR单边。
• 2025年11月，国内丁二烯产能利用率连续2个月增产至70.6%，同比增产2.3%，国内顺丁橡胶产能利用率减产至68.1%，同比增产0.8%。
• 1月至今，BD&BR供应规模增量至37.5万吨，同比增长8.0%，涨幅连续2个月收窄，利多BR-RU价差。

指数与政策：

• 中证1000指数连续16个月边际上涨，同比上涨55.3%，利多BR单边。
• 中债新综合指数连续2个月下跌至105.2点，同比下跌2.3%，创2021年6月以来最大跌幅，利多BR单边。
• “十四五”期间，中国石油化工行业进入产能低增长阶段，2026年有望显现周期拐点。

交易策略

单边策略：

• BR主力03合约：观望。
• BR主力02合约：多单持有，止损宜上移至10550点近日低位处。

套利策略：

• BR2603-NR2603（2手对1手）：报收-795点持有，止损宜上移至-985点近日低位处。
• BR2602-NR2602（2手对1手）：报收-1115点持有，止损宜上移至-1170点近日低位处。

期权策略：

• 观望。

总结

本报告从价格、库存、行业资讯及交易策略等多个维度对丁二烯橡胶市场进行了深入分析，指出近期市场呈现多空交织、供需调整的格局，同时强调了绿色转型、出口增长及行业政策对市场的潜在影响。投资者需关注库存变化、产能利用率以及国内外市场需求动向，合理设置止损位以控制风险。