20240417-上海证券-通信行业周报_AI_Infra全球化部署_北美云厂商算力布局加速_10页_830kb

通信行业周报总结（2024年04月17日）

核心内容概览

本报告分析了2024年4月8日至4月14日期间通信行业的市场表现、核心观点、行业要闻及重要公告，同时提出了投资建议与风险提示。报告指出，算力全球化投资持续升温，AI与算力发展相互促进，边缘侧AI逐步兴起，AIPC发展进程加速。此外，通信设备及服务领域亦有重要进展，如中国移动的集采结果及华为推出的AI数据中心网络解决方案。

市场表现

板块走势

• 上证指数：-1.62%
• 深证成指：-3.32%
• 中信通信指数：-2.80%
• 在中信30个一级行业中排名第21位。

涨跌幅Top5

涨幅前五：

1. 新海退：+23.81%
2. 移为通信：+21.90%
3. 天孚通信：+9.25%
4. 中际旭创：+8.48%
5. 万隆光电：+7.50%

跌幅前五：

1. 世嘉科技：-26.21%
2. ST天喻：-16.82%
3. 海能达：-15.71%
4. 广哈通信：-14.73%
5. 硕贝德：-13.91%

细分板块表现

• 通讯工程服务：-5.74%
• 增值服务Ⅱ：-4.47%
• 通信设备：-2.91%
• 电信运营Ⅱ：-1.53%

周核心观点

算力全球化投资攀升

• 微软计划在2024-2026年投入29亿美元在日本扩建数据中心，并计划在2025年底前投资32亿欧元（34亿美元）在德国建设AI基础设施。
• 谷歌母公司Alphabet和微软均计划在欧洲AI领域加大投资，以应对欧盟即将出台的新AI法规。
• AWS将在沙特投入53亿美元建设新的云服务区域。
• IBM计划在MENA地区投资2.5亿美元建设软件实验室。
• 沙特启动180亿美元计划，建设大型数据中心网络，体现国家主权对算力基础设施的重视。

观点： 算力基础设施的建设在AI需求的催化下将长期受益。

端侧AI兴起，AIPC发展加速

• 英特尔计划在2024年推出下一代酷睿Ultra处理器，支持AIPC发展，预计出货量达4000万台。
• AI推理算力需求远高于训练，混合AI模式（端云协同）成为主流，有助于降低云端计算成本并提升性能、隐私和安全性。
• AI大模型逐步下沉至终端，推动边缘侧算力需求增长，利好服务器及配套器件市场（如交换机、光模块）。

观点： 端侧AI发展将加速服务器及配套器件市场扩容。

行业要闻

运营商动态

• 中国移动完成2024年低端路由器和低端交换机产品集采项目标包1、3、4、5的中标结果：
  • 新华三：中标金额约4721万元，拿下低端路由器标包一半份额。
  • 锐捷：中标金额约5415万元。
  • 烽火、迈普分别中标2个标包，金额分别为1710万元、2270万元。
• 中国移动还发布了多频段基站天线集采结果，中信科、华为、中兴等8家中标，平均折扣约7折。

设备商动态

• 华为推出星河AI数据中心网络解决方案，提升网络吞吐至98%，AI训练效率提高20%，网络可靠性提升10倍。

市场动态

• 2024Q1全球PC出货量恢复增长，达到5980万台，同比增长1.5%。
• 联想：+7.8%
• 惠普：+0.2%
• 戴尔：-2.2%
• 苹果：+14.6%

行业重要公告

投资建议

• 维持“增持”评级：通信行业长期受益于算力基础设施建设及AI发展。
• 建议关注公司：
  • 运营商：中国移动、中国联通、中国电信
  • 服务器：浪潮信息、紫光股份、工业富联
  • 算力租赁&运维：中贝通信、润建股份、恒为科技
  • 光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信
  • 光芯片：源杰科技、光迅科技

风险提示

1. 国内外行业竞争压力：国内在核心技术人才方面仍存在短板。
2. 5G建设速度未达预期：5G建设进展缓慢可能限制行业发展。
3. 中美贸易摩擦：可能对全球贸易和供应链造成影响。

总结

本报告强调了算力全球化投资与端侧AI发展的双重趋势，认为AI与算力相互促进，通信行业在AI基础设施建设、5G-A、智算等领域具有长期增长潜力。同时，市场表现显示通信板块整体回调，但部分个股表现突出，值得投资者关注。建议重点跟踪运营商、服务器、光模块及光芯片等相关企业，同时需警惕行业竞争、5G建设进度及国际政治经济形势带来的风险。