20260324-华泰期货-贵金属日报_地缘上出现缓和信号_贵金属价格反弹_7页_1mb

贵金属市场总结

核心内容

近期地缘政治局势出现缓和信号，美国与伊朗的对话取得进展，可能导致对贵金属市场的负面影响减弱，推动贵金属价格反弹。同时，美联储对通胀风险的担忧仍然存在，但若伊朗冲突迅速解决，未来可能转向降息。市场整体呈现中性策略，黄金和白银价格预计以震荡为主。

主要观点

• 地缘政治缓和：美国与伊朗就能源设施问题展开对话，形成协议要点，可能暂停军事行动，地缘风险有所降低。
• 美联储政策展望：通胀仍是主要风险，不排除加息，但若局势缓解，未来可能降息。
• 贵金属价格反弹：受地缘风险缓解影响，黄金和白银价格出现反弹，但市场仍需观察最终协议达成情况。
• 市场策略：黄金和白银维持中性策略，预计震荡运行；金银比价建议逢高做空。

关键信息

期货行情与成交量

• 沪金主力合约（2026-03-23）：

  • 开盘：1041.78元/克
  • 收盘：940.00元/克
  • 变动：-9.55%
  • 成交量：41087手
  • 持仓量：129725手

• 沪银主力合约（2026-03-23）：

  • 开盘：17693.00元/千克
  • 收盘：15411.00元/千克
  • 变动：-12.56%
  • 成交量：1259324手
  • 持仓量：222721手

美债收益率与利差

• 美国10年期国债利率：4.34%，较前一交易日下降0.59BP。
• 10年与2年期利差：0.49%，较前一交易日下降0.38BP。

上期所持仓与成交量变化

• Au2604合约：
  • 多头：-4018手
  • 空头：-1300手
• Ag2606合约：
  • 多头：-1163手
  • 空头：-2122手
• 沪金成交量：854620手，较前一交易日增长55.84%
• 沪银成交量：2026252手，较前一交易日增长45.74%

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：1056.99吨，较前一交易日减少5.14吨
• 白银ETF：15514吨，较前一交易日增加265吨

期现价差与金银比价

• 黄金国内溢价：35.48元/克
• 白银国内溢价：557.29元/千克
• 上期所金银比价：61.00，较前一交易日下降0.15%
• 外盘金银比价：64.26，较前一交易日下降4.35%

基本面数据

• 黄金成交量：104370千克，较前一交易日增长11.07%
• 白银成交量：478842千克，较前一交易日增长15.89%
• 黄金交收量：11872千克
• 白银交收量：30千克

风险提示

• 海外流动性风险：地缘局势变化可能影响市场流动性。
• 投机头寸持续离场：市场参与者可能因不确定性而减少投机行为。

策略建议

• 黄金：中性策略，预计震荡运行，Au2604合约震荡区间在950元/克-1000元/克。
• 白银：中性策略，预计震荡运行，Ag2606合约震荡区间在16000元/千克-18000元/千克。
• 套利：建议逢高做空金银比价。
• 期权：建议暂缓操作。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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