20190917-兴业证券-科创板电子行业周报：价值理性回归，传音控股、晶丰明源注册生效_10页_578kb

科创板电子行业周报总结

核心内容

本周科创板电子行业整体表现疲软，市场普遍下跌，反映出估值理性回归的趋势。尽管部分个股如乐鑫科技表现出色，但整体市场情绪偏弱，交易活跃度下降，成交额和换手率均出现明显下滑。

主要观点

• 市场表现：科创板电子行业本周平均涨跌幅为 -1.5%，低于大盘与A股电子行业表现。11支电子股中，仅乐鑫科技上涨，其余均下跌，其中福光股份跌幅最大（-5.0%）。
• 交易情况：由于交易日减少和节前交易清淡，科创板电子行业总成交额降至117亿元，环比下降46.3%，创下新低。平均日均换手率为9.3%，环比下降4.7个百分点。
• 估值理性回归：科创板电子行业估值持续理性回归，表明市场对高换手率所代表的投机性需求支撑下的过高估值不再持续。随着市场交易逐渐常态化，估值回归趋势预计将持续。
• 行业动态：近期中美贸易摩擦有所缓和，同时苹果等厂商密集发布新款智能手机，对全球电子供应链形成利好。建议投资者关注中长期优质标的如澜起科技、中微公司、安集科技、晶晨股份等，以及已申报科创板的聚辰股份、硅产业、华润微电子、华峰测控等。

关键信息

本周科创板电子行业市场表现

• 股票简称：华兴源创、天准科技、光峰科技、澜起科技、福光股份、中微公司、安集科技、方邦股份、晶晨股份、柏楚电子
• 本周涨跌幅：-0.3%、-2.9%、-3.4%、-1.6%、-5.0%、-2.9%、-0.8%、-3.5%、-1.4%、-2.7%
• 累计涨跌幅：120.0%、78.4%、128.1%、186.1%、166.7%、151.8%、284.8%、76.7%、126.2%、128.4%
• 日均换手率：9.7%、6.4%、7.4%、9.1%、11.2%、7.1%、9.2%、7.6%、7.9%、6.5%
• 行业PE：31.1、31.3、31.1、30.9、28.3、32.9、31.1、31.2、31.9、49.0

科创板整体表现

• 平均涨跌幅：-2.8%
• 总成交额：298亿元，环比下降47.4%
• 日均换手率：10.05%，高于A股平均水平（3.18%）
• 总市值：5997亿元，环比下降2.4%

科创板电子行业IPO动态

• 注册生效：传音控股（688036.SH）和晶丰明源（688368.SH）
• 过会：鸿泉物联
• 新增受理：傲基科技
• 审核状态：电子行业企业中有11家已发行上市、2家注册生效、1家提交注册、1家已过会、8家问询中、5家中止、1家已受理、2家终止

全球电子行业行情

• 电子元器件（中信）：上涨1.97%
• 电子（申万）：上涨1.92%
• 费城半导体指数：上涨2.38%
• 台湾资讯科技指数：下跌0.11%
• 恒生资讯科技业指数：上涨1.89%

行业要闻

1. 苹果发布新款iPhone：搭载全新A13仿生处理器，集成85亿个晶体管，性能提升显著，支持更多功能。
2. 三星量产3nm工艺芯片：预计2021年量产，采用GAA环绕栅极晶体管工艺，提升性能并降低功耗。
3. 国内5G手机出货量：1-8月出货量为29.1万部，显示5G市场仍处于起步阶段。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 半导体行业周期变化
• 上市发行失败

分析师信息

• 谢恒：xieheng@xyzq.com.cn，SAC: S0190519060001
• 龙雷：longlei@xyzq.com.cn，SAC: S0190516020003，SFC: BHZ167

投资建议

• 股票评级：买入、审慎增持、中性、减持、无评级
• 行业评级：推荐、中性、回避
• 推荐意见：关注中长期优质标的，如澜起科技、中微公司、安集科技、晶晨股份等，以及已申报科创板的企业。

行业动态总结

• 科创板电子行业：整体下跌，交易活跃度下降，估值趋于理性。
• IPO进展：传音控股、晶丰明源注册生效，鸿泉物联过会，傲基科技新增受理。
• 全球市场：电子行业整体上涨，但区域市场表现分化，台湾资讯科技指数下跌。

公司公告摘要

• 光峰科技：收到两份专利无效宣告请求受理通知书，涉及其早期专利。
• 光峰科技：涉及与台达的诉讼，案件编号为19-cv-1165，尚未开庭审理。

结论

科创板电子行业在本周表现出估值理性回归的趋势，交易活跃度下降，但部分优质标的仍具投资价值。全球电子市场整体上涨，苹果和三星等大厂商的动态对行业形成利好，建议投资者关注中长期优质标的及科创板IPO进展。同时，需警惕中美贸易摩擦、半导体行业周期变化等风险。