2025_年第四季度市场展望_从贸易战到降息与刺激政策_11页_6mb

2023年第四季度市场展望与投资洞见

市场回顾

• 全球股市上涨：科技板块、人工智能乐观情绪提振美股（标普5355指数涨49.23%）；欧洲和印度等市场受盈利增长和政策支持推动。
• 固定收益市场波动：美国国债收益率全线下降，全球综合债券回报率达48.54%；投资级与高收益债券信用利差收窄。

主要宏观展望

• 经济增长：短期内多数经济体增长放缓，印度可能触底复苏；政策刺激预期将推动明年反弹。
• 通胀：美国通胀逐步上行，目标区间外；亚洲通胀水平远低于历史，未来降息空间开放。

货币政策预测

• 美联储及盟行降息：预期年内降息约75个基点，结束量化紧缩周期。
• 亚洲央行反应：预计中国、印度等国2024年降息，印尼、菲律宾同步宽松。

资产配置观点

• 股票：短期偏乐观，尤其在美国及新兴市场（如印度）；长期估值风险增加，需谨慎。
• 债券：超配长期美国国债，降息预期驱动回报；新兴市场债券和亚洲信用债亦具吸引力。
• 其他资产：谨慎配置高收益债券；新兴市场汇率和资源类资产受政策刺激和支持政策推动。

主要风险

• 美国经济增长超预期放缓：企业削减科技硬件投资可能增加风险。
• 地缘政治紧张：台海局势等持续紧张。

免责声明：内容基于瀚亚投资观点，仅供参考，实际市场表现和预测存在不确定性。