20260112-安粮期货-豆油期货周度研究报告_周度或区间震荡_5页_604kb

豆油期货周度研究报告总结（20260105-20260109）

核心内容概览

本报告由安粮期货投资咨询部发布，旨在分析豆油期货在2026年1月12日当周的市场走势及影响因素。报告从宏观、进口成本端以及国内产业层面进行综合分析，为投资者提供参考意见。

主要观点

• 宏观层面：2026年国内外宏观周期不支持油脂等农产品出现趋势性上行行情。美元走弱可能对大宗商品价格形成一定支撑。
• 进口成本端：当前处于南美大豆播种和美豆出口季，巴西大豆供应充足，预计产量再创新高；阿根廷大豆则可能因拉尼娜天气影响，面临单产下行风险。因此，后市需密切关注南美大豆的播种与生长情况、南北美天气变化及美豆出口动态。
• 国内产业层面：国内豆油库存周度环比下降，表明市场处于去库阶段，结合供需关系，豆油后市或将继续经历去库过程。
• 参考观点：综合上述因素，豆油合约在短期内或呈现震荡运行态势。

关键信息分析

1. 进口大豆到港情况

• 2026年1月大豆到港量：759.7万吨
• 环比变化：较上月预报的948.4万吨减少188.7万吨，环比下降 19.90%
• 同比变化：较去年同期645.5万吨增加114.2万吨，同比上升 17.69%

数据表明，尽管同比有所增长，但当月大豆到港量较上月大幅减少，可能对豆油供应产生一定影响。

2. 豆油库存数据

• 2026年第2周末豆油库存量：120.9万吨
• 环比变化：较上周的128.6万吨减少7.7万吨，环比下降 5.97%
• 沿海库存量：109.9万吨，环比下降 6.24%
• 合同量：160.6万吨，环比增加 4.51%

库存数据的下降表明市场正在逐步去库，这可能对豆油价格形成支撑。

图表说明

• 图1：2024-2026年进口大豆近月盘面榨利走势图
• 图2：2024-2026年进口大豆近月现货榨利走势图
• 图3：豆油库存数据（包含13万吨国储豆油）

这些图表提供了榨利趋势和库存变化的直观数据，有助于理解豆油市场的供需关系及价格波动。

结论与建议

综合分析，豆油市场在短期内可能维持震荡走势。投资者应关注以下关键因素：

• 南美大豆供应：巴西大豆产量可能创新高，阿根廷则面临拉尼娜天气带来的单产风险。
• 美元走势：美元走弱可能为大宗商品价格提供支撑。
• 国内库存变化：豆油库存仍处于去库阶段，可能对价格形成一定支撑。

建议投资者在操作中保持谨慎，密切关注上述因素的变动，合理安排仓位和风险管理策略。

免责声明

本报告基于公开信息和资料编写，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断并自行承担投资风险。安粮期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。

报告信息

• 发布机构：安粮期货股份有限公司
• 投资咨询业务资格：皖证监函【2017】203号
• 报告撰写：农产品小组
• 联系人：龚悦（从业资格号：F3023504，投资咨询号：Z0014055，电话：0551-62879960）
• 初审：张莎（从业资格号：F03088817，投资咨询号：Z0019577）
• 复审：赵肖肖（从业资格号：F0303938，投资咨询号：Z0022015）