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保险业周报（2015.4.20-2015.4.24）总结

核心内容概述

本周保险行业指数（中信）下跌5.01%，同期沪深300指数上涨2.32%，保险行业指数跑输沪深300指数约7.33个百分点。尽管市场表现不佳，但保险行业基本面和政策预期仍保持向好，分析师继续给予行业长期“看好”评级。

主要观点

• 政策导向：人社部鼓励企业年金进入长期投资领域，推动年金基金多元化配置，以提高投资收益并降低风险。
• 行业数据：2014年A股四家上市险企共实现净利润889.45亿元，同比增长33.5%。其中，中国平安净利最高，达392.79亿元，财险公司中平安财险因赔付率下降实现微利。
• 公司动态：
  • 新华保险成立养老险公司“卓越养老”，注册资本5亿元。
  • 人保寿险设立第三方支付公司“北京宝付通”，出资2亿元。
  • 华夏久盈资管获批开业，注册资本1亿元，由华夏人寿与北京世纪力宏共同发起。
• 市场表现：保险股在2015年2月以来整体表现落后于沪深300指数，但分析师认为其具备成长性和价值性，继续看好行业前景。

关键信息

一、行业动态

1. 人社部政策支持：

   • 鼓励企业年金进入长期投资领域，减少二级市场波动。
   • 2014年底企业年金积累基金达7688.95亿元，同比增长27.4%。
   • 预计职业年金制度完善后，每年缴费增量约700亿-800亿元，初期可投资股市资金将超200亿元。

2. 银行系寿险盈利情况：

   • 四家银行系寿险公司2014年全部盈利。
   • 中银保险表现优于其他银行系寿险公司，2014年净利润4.84亿元，同比增长26.7%。

二、公司动态

• 新华保险：成立养老险公司“卓越养老”，注册资本5亿元，由新华保险与新华资产管理共同筹建。
• 人保寿险：设立第三方支付公司“北京宝付通”，出资2亿元，持股100%。
• 华夏久盈资管：获批开业，注册资本1亿元，注册地为深圳，由华夏人寿与北京世纪力宏共同发起。

三、行情回顾

• 上周（4月20日-4月24日）保险行业指数下跌5.01%，跑输沪深300指数约7.33个百分点。
• 保险股在2015年2月以来表现不佳，但基本面和政策预期仍向好，新资金持续流入。

四、投资建议

• 行业评级：继续给予保险行业“看好”评级，认为其具备成长性和价值性。
• 投资策略：尽管行业指数短期表现不佳，但长期来看，保险股仍具吸引力，主要得益于政策支持和投资收益提升。

五、风险提示

• 宏观经济下行：可能对保险行业造成压力。
• 债券投资收益不振：影响保险资金收益。
• 创新类投资渠道风险：可能增加投资不确定性。
• 新政落地延迟：可能影响政策预期和行业表现。

结论

保险行业在政策支持和基本面改善的背景下，长期仍具发展潜力。尽管短期市场表现承压，但分析师认为其具备成长性和价值性，继续看好行业前景。同时，需警惕宏观经济下行、债券收益疲软及新政不达预期等风险因素。