【联合资信】保险业季度观察报告（2023年第2期）

保险业季度观察报（2023年第2期）总结

核心内容概述

2023年一季度，我国保险行业整体保持稳健发展，市场集中度较高，竞争格局基本稳定。人身险公司保费收入同比增长，主要得益于储蓄型产品需求的持续释放；财产险公司则受益于非车险业务较快增长，保费收入增速提升。然而，资本市场波动及《保险公司偿付能力监管规则（II）》的实施对保险公司偿付能力带来一定影响。同时，新会计准则的实施提升了财务报表透明度，但也对保险公司的资产负债管理和财务数据可比性提出挑战。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

• 保费收入增长：人身险公司原保险保费收入同比增长8.90%，财产险公司原保险保费收入同比增长10.44%。
• 市场集中度高：人身险公司前10家市场份额合计约65%，财产险公司前10家市场份额合计约85%。
• 非车险业务增长显著：健康险、责任险、农业保险等非车险业务增速较快，推动财产险公司保费收入增长。
• 偿付能力影响因素：资本市场波动及规则Ⅱ的实施对保险公司偿付能力产生一定影响，部分公司偿付能力不达标，需关注资本补充压力。

二、重点政策动态

• 监管改革：2023年3月，中国银行保险监督管理委员会重组为国家金融监督管理总局。
• 监管政策发布：
  • 《关于开展人寿保险与长期护理保险责任转换业务试点的通知》
  • 农业保险精算规定（试行）
  • 专属商业养老保险发展通知（征求意见稿）
  • 团体人身保险业务规范通知（征求意见稿）
  • 第三方合作中网络和数据安全管理通知

三、主要上市险企经营表现

• 新准则实施影响：自2023年1月1日起，部分上市险企开始执行新会计准则，导致财务数据与往期不可比。
• 实施新准则的公司：
  • 平安人寿、新华人寿、阳光人寿（人身险）
  • 人保财险、阳光财险（财产险）
• 未实施新准则的公司：
  • 中国人寿、太平人寿、人保寿险（人身险）
  • 平安财险、太保财险、太平财险（财产险）
• 投资收益率提升：资本市场回暖，部分上市险企投资收益率有所回升。

四、债券发行与信用等级调整

• 资本补充债券发行：2023年二季度，共4家保险公司发行资本补充债券，其中3家信用评级发生调整。
  • 百年人寿、民生人寿主体及债项级别下调。
  • 中英人寿主体及债项级别上调。
• 偿付能力状况：
  • 人身险公司整体偿付能力充足率低于财产险及再保险公司。
  • 部分公司风险综合评级为C或D，偿付能力不达标。

五、行业展望

• 业务结构优化：人身险行业将持续优化转型，非车险业务收入占比或将提升。
• 车险发展趋稳：车险业务保持稳定，但收入占比持续下降。
• 规则Ⅱ与新准则影响：规则Ⅱ有助于夯实资本质量与强化风险管理，但对偿付能力及资本补充带来一定压力。
• 投资收益关注：全球经济发展不确定性增加，需关注险企未来投资收益实现情况。
• 行业信用风险可控：整体信用风险可控，未来信用水平将保持稳定。

附录：关键数据汇总

人身险公司保费收入

财产险公司保费收入

偿付能力表现

• 人身险公司：

  • 中国人寿：核心偿付能力充足率147.53%，综合偿付能力充足率210.19%
  • 中国平安人寿：核心偿付能力充足率120.40%，综合偿付能力充足率212.84%
  • 中国太平洋人寿：核心偿付能力充足率116.00%，综合偿付能力充足率199.00%
  • 泰康人寿：核心偿付能力充足率102.12%，综合偿付能力充足率203.79%
  • 新华人寿：核心偿付能力充足率146.62%，综合偿付能力充足率235.78%

• 财产险公司：

  • 中国人民财产保险：核心偿付能力充足率201.02%，综合偿付能力充足率226.28%
  • 中国平安财产保险：核心偿付能力充足率171.60%，综合偿付能力充足率211.70%
  • 中国太平洋财产保险：核心偿付能力充足率158.20%，综合偿付能力充足率213.40%
  • 中国人寿财产保险：核心偿付能力充足率190.32%，综合偿付能力充足率230.17%
  • 中华联合财产保险：核心偿付能力充足率144.48%，综合偿付能力充足率184.21%

• 再保险公司：

  • 中国人寿再保险：核心偿付能力充足率164.99%，综合偿付能力充足率213.99%
  • 中国财产再保险：核心偿付能力充足率120.79%，综合偿付能力充足率190.89%
  • 中国农业再保险：核心偿付能力充足率377.13%，综合偿付能力充足率377.13%
  • 瑞士再保险北京分公司：核心偿付能力充足率306.00%，综合偿付能力充足率328.00%
  • 汉诺威再保险上海分公司：核心偿付能力充足率229.00%，综合偿付能力充足率229.00%

总结

2023年一季度，我国保险行业整体保持稳健发展，但面临偿付能力波动及新准则实施带来的挑战。人身险公司保费收入增长，但个险代理人规模下降，银保渠道仍是主要增长动力。财产险公司非车险业务增长显著，推动保费收入提升。规则Ⅱ和新准则的实施对行业监管和财务透明度带来积极影响，但也增加了资本补充压力。整体来看，行业信用风险可控，未来信用水平将保持稳定。