20260408-银河期货-螺纹热卷日报_9页_1mb

黑色金属日报总结

核心内容

2026年04月08日黑色金属市场整体呈现震荡走势，螺纹钢和热卷期货价格小幅波动，现货市场表现平稳，但存在区域价差和利润变化。市场基本面显示钢材整体库存仍在去化，但螺纹钢需求修复放缓，热卷表需加速好转。宏观情绪退坡后，短期钢材价格维持窄幅震荡格局，但需关注海外地缘政治和下游需求变化。

螺纹钢市场分析

期货价格

• RB05：3088元/吨，较昨日下跌3元/吨
• RB10：3114元/吨，较昨日下跌1元/吨
• RB01：3140元/吨，较昨日上涨2元/吨

价差与利润

• RB01-RB05：价差为52元/吨，较昨日上涨5元/吨
• RB05-RB10：价差为-26元/吨，较昨日下跌2元/吨
• 螺纹05合约盘面利润：-166元/吨，较昨日微跌1元/吨
• 螺纹10合约盘面利润：-144元/吨，较昨日微涨1元/吨
• 螺纹01合约盘面利润：-132元/吨，较昨日微涨4元/吨

现货价格

• 上海中天螺纹：3180元/吨，无变化
• 南京钢铁螺纹：3320元/吨，无变化
• 山东石横螺纹：3290元/吨，无变化
• 唐山唐钢螺纹：3100元/吨，无变化
• 最便宜交割品：上海中天螺纹（3180元/吨）

现货价差与利润

• 上海螺纹-北京螺纹：价差50元/吨，无变化
• 上海螺纹-济南螺纹：价差-90元/吨，无变化
• 上海螺纹-广州螺纹：价差-220元/吨，无变化
• 上海螺纹-南京螺纹：价差-30元/吨，无变化
• 现货利润：
  • 调坯轧材利润：40元/吨，无变化
  • 华东螺纹利润：-216元/吨，微涨1元/吨
  • 唐山螺纹利润：-282元/吨，微涨2元/吨
  • 山东螺纹利润：-466元/吨，微跌101元/吨
  • 唐山钢坯利润：-182元/吨，微涨2元/吨
  • 华东电炉平电利润：-262元/吨，微跌10元/吨
  • 华东电炉谷电利润：-97元/吨，微跌10元/吨

热卷市场分析

期货价格

• HC05：3267元/吨，较昨日上涨8元/吨
• HC10：3282元/吨，较昨日上涨7元/吨
• HC01：3295元/吨，较昨日上涨6元/吨

价差与利润

• HC01-HC05：价差28元/吨，较昨日微跌2元/吨
• HC05-HC10：价差-15元/吨，较昨日微涨1元/吨
• HC10-HC01：价差-13元/吨，较昨日微涨1元/吨
• 热卷05合约盘面利润：13元/吨，较昨日微涨10元/吨
• 热卷10合约盘面利润：24元/吨，较昨日微涨9元/吨
• 热卷01合约盘面利润：23元/吨，较昨日微涨8元/吨

现货价格

• 天津河钢热卷：3210元/吨，无变化
• 乐从日钢热卷：3310元/吨，无变化
• 上海鞍钢热卷：3270元/吨，较昨日下跌10元/吨
• 最便宜交割品：上海鞍钢热卷（3270元/吨）

现货价差与利润

• 现货地区价差：
  • 上海热卷-天津热卷：价差20元/吨，无变化
  • 上海热卷-乐从热卷：价差-40元/吨，较昨日下跌10元/吨
  • 唐山带钢-唐山热卷：价差-50元/吨，无变化
  • 上海冷轧-上海热卷：价差470元/吨，较昨日上涨10元/吨
  • 乐从冷轧-乐从热卷：价差430元/吨，较昨日下跌10元/吨
• 现货利润：
  • 天津热卷利润：-338元/吨，微涨2元/吨
  • 华东热卷利润：-234元/吨，微跌9元/吨

主要观点

1. 期货市场：螺纹钢和热卷期货价格整体震荡，螺纹钢01合约表现略强于其他合约。
2. 现货市场：现货价格基本稳定，但区域价差存在，且利润表现不一。
3. 需求与库存：螺纹钢需求修复放缓，热卷表需加速好转，整体库存仍在去化，但螺纹钢去库速度放缓。
4. 市场影响因素：近期海外宏观情绪影响减弱，钢材市场后续波动主要依赖基本面，特别是下游需求表现和地缘政治风险。

交易策略

• 单边策略：螺纹钢和热卷维持震荡偏弱走势，建议关注市场情绪和原料端变化。
• 套利策略：建议逢低做多 HC05-10 价差，同时做多 HC10 盘面利润。
• 期权策略：建议观望，市场波动性较低。

关键信息

• 螺纹钢：01合约表现较强，05合约利润微跌，10合约利润微涨。
• 热卷：05合约利润微涨，10合约利润微涨，01合约利润微涨。
• 区域价差：上海热卷与天津热卷价差稳定，但上海热卷与乐从热卷价差缩小。
• 基差：螺纹钢和热卷各合约基差有所波动，但整体维持在合理区间。
• 相关资讯：
  • 上周10个重点城市新建商品房成交面积环比下降22.7%，同比增长58.6%。
  • 以色列暂停对伊朗的打击，但仍保持高度战备状态，地缘政治风险仍需关注。

风险提示

• 市场波动可能受到海外地缘政治和下游需求变化的影响。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时间变化而调整，不保证其准确性或完整性。

作者信息

• 研究员：戚纯怡
• 期货从业证号：F03113636
• 投资咨询证号：Z0018817
• 联系方式：021-65789253 / qichunyi_qh@chinastock.com.cn

数据来源

• 银河期货
• Mysteel
• Wind资讯