20260624-招银国际-Fixed_Income_Daily_Market_Update_5页_707kb
报告摘要
CMBI Credit Commentary 总结
核心内容概述
本报告为CMBI固定收益部的市场日报，涵盖了当日主要市场的变动情况、新发行债券的定价信息、分析师市场观点以及宏观新闻回顾。报告还提供了新发行债券的定价信息和发行计划，并包含重要披露和免责声明，提醒投资者注意潜在风险。
主要观点
市场动态
- NOMURA Float 29-31：价格较参考价（RO）收紧5-7个基点。
- NOMURA Fixed-Rate 29-36s：价格与参考价持平。
- LYURBN 29：价格较参考价下跌1.0点。
- CNH SIASP 31：价格较参考价上升0.5点。
- CNH HNYUZI 29：价格在参考价附近波动。
- SNE 31-36：价格较参考价收紧2-3个基点，整体定价偏紧。
- BABA：阿里巴巴集团计划出售其游戏品牌Lingxi Games，但股价未明显波动。
新发行债券信息
| 发行方 | 债券规模（百万美元） | 期限 | 利率 | 定价 | 额外信息 |
|---|---|---|---|---|---|
| AviLease Capital | 650 | 5年 | 5.5% | T+125 | Baa2/-/BBB |
| Axis Bank | 300 | 5年 | 5.348% | T+110 | Baa3/BBB/- |
| Axis Bank | 500 | 永续 | 6.875% | T+110 | -/BB-/- |
| Axis Bank | 1000 | 3年 | 4.996% | T+78 | - |
| Axis Bank | 500 | 3年 | SOFR+95 | T+78 | - |
| Nomura Holdings | 700 | 5年 | 5.166% | T+90 | Baa1/BBB+/- |
| Nomura Holdings | 300 | 5年 | SOFR+114 | T+90 | - |
| Nomura Holdings | 1000 | 10年 | 5.545% | T+105 | - |
| Sony Group | 500 | 5年 | 4.657% | T+40 | A2/A+/- |
| Sony Group | 500 | 10年 | 5.089% | T+60 | - |
| Yi Bright International | 170 | 3年 | 4.85% | 4.85% | Unrated |
发行计划（Pipeline）
| 发行方 | 货币 | 债券规模（百万美元） | 期限 | 定价 | 额外信息 |
|---|---|---|---|---|---|
| NTT Finance | USD | - | 2年、3年、5年等 | T+90/SOFR+110/T+95等 | A3/BBB+/- |
| Shaoxing City Development Group | USD | - | 3年 | 4.8% | -/-/BBB+ |
关键信息
债券市场表现
- VLLPM 27-29：领涨市场，分别上涨5.9-7.1点。
- ACENPM 4 Perp：上涨0.6点。
- GLPSPs/GLPCHI：下跌0.8-2.4点。
- TOPTB/PTTGC Perps：下跌0.2-0.4点。
- WESCHI 28-29：下跌1.2-1.3点。
- Macau gaming complexes：价格上涨0.5点。
- BBLTB front-end subs：收紧3-5个基点。
宏观新闻回顾
- 美国股市：标普500指数下跌1.44%，道琼斯工业平均指数下跌0.09%，纳斯达克指数下跌2.21%。
- 美国PMI：6月26日标普全球制造业PMI为55.7，服务业PMI为51.3，均高于市场预期。
- 美国国债收益率：下跌，2年、5年、10年和30年期收益率分别为4.16%、4.27%、4.50%和4.94%。
企业动态
-
Sony Group (SNE)：
- 发行5年和10年期美元债券，定价分别为T+40bps和T+60bps。
- 债券定价偏紧，参考了日本同行如NIPDES 31和MITCO 31-36s的定价。
- 2025财年收入增长4%，达到JPY12.5万亿，经营利润增长13%至JPY1.4万亿。
- 2026财年预计收入小幅下降1%，经营利润增长11%。
- 公司拥有充足的流动性，3月31日净现金为JPY5390亿，现金及等价物为JPY2.2万亿，债务为JPY1.7万亿。
- S&P在3月将SNE评级从A上调至A+，并维持稳定展望。
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Alibaba Group (BABA)：
- 其半导体子公司T-Head资本扩大至10亿人民币（约1.476亿美元）。
- 起诉美国政府将其从支持中国军事的公司名单中移除。
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Globe Telecom (GLOPM)：
- 获得5亿菲律宾比索（约8180万美元）贷款，用于资本支出、债务重组及一般企业用途。
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LG Chem (LGCHEM)：
- 计划到2035年投入15万亿韩元（约98亿美元）用于研发，其中70%用于先进技术。
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Singapore Airlines (SIASP)：
- 发行15亿人民币离岸人民币债券，利率为2.38%，较初始定价收紧。
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Twin Star Holdings (VEDLN)：
- 媒体报道其出售7300万股VEDL股份，收入约2.27亿美元。
- S&P维持Vedanta Resources的BB评级，展望稳定。
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Yiwu City (YWSOAO)：
- Moody's将YSCO评级上调至Baa1，反映义乌市政府支持能力增强，展望稳定。
市场风险提示
- 投资者需注意市场风险，包括但不限于债券价格波动、流动性不足及潜在的冲突利益。
- 报告内容基于公开信息，不构成投资建议，也不保证准确性、完整性或及时性。
- 报告仅供CMBI客户使用，未经许可不得复制、分发或出版。
重要披露
- CMBI及其关联公司与报告中涉及的发行人存在投资银行关系。
- 报告内容基于分析师个人观点，且不涉及任何与报告内容相关的直接或间接利益。
- 报告不构成要约或招揽，不承担因依赖报告内容而产生的任何责任。
- 报告内容可能随市场变化而调整，且可能与CMBI其他报告存在差异。
免责声明
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联系方式
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分析师：
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