2022碳中和-研究报告合集-山西证券_269页_40mb

报告摘要

山西证券碳中和研究报告合集总结

核心内容概述

本报告合集由山西证券研究所与格林大华研究所联合撰写，围绕我国碳达峰、碳中和目标，从宏观政策、行业影响、山西转型路径、金融支持、技术发展等多个维度展开深入分析。报告旨在为实现“双碳”目标提供参考，探讨绿色转型路径与投资机会。

主要观点

一、宏观视角下的碳中和顶层设计

目标明确
- 2025年：产业结构和能源结构明显优化，重点行业能源利用效率大幅提升，煤炭消费增长得到严格控制，新型电力系统加快构建，绿色低碳技术研发和推广应用取得新进展。
- 2030年：经济社会发展全面绿色转型，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平，二氧化碳排放总量达到峰值并实现稳中有降。
- 2060年：绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立，非化石能源消费比重达到80%以上，碳中和目标顺利实现。
五项原则
- 全国统筹：强化顶层设计，实行党政同责，因地制宜推进。
- 节约优先：把节约能源资源放在首位，倡导绿色低碳生活方式。
- 双轮驱动：政府和市场协同发力，加快绿色低碳科技革命。
- 内外畅通：统筹国内国际能源资源，推广绿色低碳技术和经验。
- 防范风险：平衡减污降碳与能源安全、产业链安全等关系，防范绿色低碳转型的经济、金融和社会风险。
工作路线图
- 《工作意见》提出31项重点任务，涵盖经济社会发展、产业结构调整、能源体系建设、交通低碳化、城乡建设绿色转型、科技攻关、碳汇能力提升、绿色贸易、政策机制完善等。
- 《行动方案》提出“碳达峰十大行动”，包括能源绿色低碳转型、节能降碳增效、工业领域碳达峰、城乡建设碳达峰、交通运输绿色低碳、循环经济、科技创新、碳汇能力提升、全民行动、各地区梯次有序达峰等。

二、行业影响与投资机会

传统能耗产业转型
- 煤炭行业：短期供需失衡，业务转型初见成效，需合理规划产能规模，推动煤炭清洁利用。
- 铝行业：电解铝逼近产能上限，再生铝占比有望提升，碳税将改变成本曲线。
新能源链的机遇
- 风电：行业景气度确定性强，国产替代可期。
- 光伏：产业链持续成长，2022年海外需求高增，国内需求将在硅料价格下行后恢复高增长。
碳中和与数字经济下的TMT产业变革
- 数据中心：绿色低碳型数据中心将成为主流。
- 车联网与万物互联：推动低碳交通和智慧城市建设。
合成生物学投资机会
- 医药生物：合成生物技术应用前景广阔。
- 农业领域：合成生物技术在农业中的突破将带来新的发展机遇。
绿色信贷支持碳中和
- 绿色贷款以基础设施绿色升级为主，增速明显。
- 绿色债券规模不断扩大，成为支持碳中和的重要金融工具。

三、山西省碳中和转型探讨

驱动力与挑战
- 山西作为能源输出大省，实现碳中和意义重大、任务艰巨。
- 需要加快能源结构优化、推动工业结构转型、加强低碳技术研究。
碳排放现状
- 山西碳排放量位居全国前列，以能源行业为主。
- 高碳排放主要源于煤炭等高能耗产业，需加强减排措施。
碳中和路径分析
- 能源行业：能源达峰是山西实现碳达峰的关键。
- 煤炭下游产业：推动低碳转型，实现煤炭产业与新能源协同发展。
- 工业结构：加快绿色低碳发展，提升能源利用效率。
金融助力山西碳达峰、碳中和
- 山西金融机构支持实体经济，推动绿色金融发展。
- 山西金控在碳中和目标实现中发挥重要作用。

四、资本市场支持碳达峰、碳中和的思路与举措

政策体系成熟
- 宏观政策指引清晰，专项政策体系逐步完善。
- 金融政策精准发力，支持效率显著提升。
多元资本市场工具
- 绿色企业股权融资：渠道畅通，支持绿色产业发展。
- 绿色债券：规模市场不断壮大，成为绿色融资的重要工具。
- 绿色产业基金：带动效应显著，推动绿色低碳项目落地。
- 碳排放交易市场：未来可期，为碳中和提供市场化机制。
能源与产业双升级
- 新能源装机高增：能源结构不断优化，推动绿色转型。
- 传统行业绿色改造：推进传统行业低碳发展，助力实现“双碳”目标。
- 山西证券实践：在绿色金融和碳中和方面已有所布局。

五、煤炭行业低碳转型建议

行业再认识
- 煤炭保供成为行业主旋律，能源危机背景下需理性看待其地位。
双碳前景
- 碳达峰前是转型良机，碳达峰后面临更多挑战。
低碳转型研究与建议
- 总体思路：高质量转型，推动能源结构优化。
- 路径布局：加快布局新能源、推动技术升级。
- 建议：保持战略定力，推动科研创新，加强低碳技术研究。