社会服务行业《海南省旅游发展总体规划（2017~2030）》点评：海南国际旅游岛进入发展新阶段-20171211-华泰证券-13页

海南国际旅游岛发展动态总结

核心内容

2017年12月9日，海南省政府发布《海南省旅游发展总体规划(2017-2030)》，标志着海南国际旅游岛进入新的发展阶段。该规划旨在将海南打造为世界级的国际旅游目的地，提出2017-2020年基本建成国际旅游岛，2025年建成世界一流的海岛休闲度假旅游胜地，2030年建成世界一流的国际旅游目的地。政策重点包括免税政策放宽、入境旅游优化、旅游项目体系构建和交通系统完善等。

主要观点

1. 免税政策持续放宽

   • 海南自2011年实施离岛免税政策以来，已进行3次调整，此次规划进一步明确了提升免税购物限额、扩大免税商品品种、优化免税店布局的政策方向。
   • 规划提出在高铁站、港口码头增设免税店，扩大免税政策适用范围至轮渡和邮轮进出岛游客。
   • 争取引入国际优秀免税运营商，提升免税业务盈利水平。

2. 入境旅游优化结构

   • 海南入境游客人均消费高于全国平均水平，但与云南、四川、浙江等省份相比仍有差距。
   • 规划提出稳固俄罗斯等传统客源市场，同时强化台湾、新加坡等近程市场，积极争取欧美高端市场。
   • 2016年海南入境游客数量和外汇收入分别增长23.1%和41.3%，显示出入境游市场回暖趋势。

3. 旅游项目体系构建

   • 海南已形成海洋旅游、康养旅游、文体旅游、会展旅游等十大特色旅游产品，推动特色小镇和休闲旅游目的地建设。
   • 2017年海南推出143个特色产业小镇招商项目，预计总投资额达2632亿元。
   • 重点推进兰洋温泉养生休闲小镇、中和东坡文化风情小镇、红旗花卉风情小镇等项目。

4. 完善四级交通系统

   • 规划提出构建海陆空四级交通系统，包括航空、铁路、公路和海运。
   • 三亚凤凰机场三期改扩建工程计划2017年完成，提升旅客吞吐量至2000-2500万人次/年。
   • 推进儋州机场和琼海博鳌国际机场建设，提升海南国际门户地位。
   • 建设环岛滨海旅游公路，串联主要滨海旅游资源。
   • 推进动车轮渡、观光旅游专列等铁路项目，提升游客流动性。

5. 旅游市场持续回暖

   • 自2015年下半年起，海南旅游市场逐步规范，游客增速和旅游收入显著回升。
   • 2016年十一黄金周游客同比增长99%，收入同比增长43%，达到五年来最高增速。
   • 海南旅游市场秩序改善，政策红利释放，带动相关企业业绩增长。

关键信息

• 政策方向：海南旅游产业将受益于政策红利，包括免税政策、入境游优化、旅游项目完善和交通系统升级。
• 发展目标：
  • 2020年：旅游总人数超8000万人次，旅游总收入超1000亿元。
  • 2025年：旅游总人数超1.1亿人次，旅游总收入超2000亿元。
  • 2030年：旅游总人数超1.5亿人次，旅游总收入超3000亿元。
• 重点企业：
  • 中国国旅：受益于免税政策，三亚海棠湾免税店2017年上半年贡献约26%营收和36%归母净利润。
  • 首旅酒店：南山景区2017年上半年贡献约6%营收和24.74%归母净利润。
  • 三特索道：海南索道和猴岛公园受益于客流增长，2017年上半年合计贡献约20%营收和2181万元归母净利润。

风险提示

• 政策落地进展不达预期
• 突发事件影响客流

重点推荐

行业评级

• 社会服务行业评级：增持（维持）
• 行业评级标准：
  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准
  • 卖出：行业股票指数弱于基准20%以上

免税政策历史调整

入境旅游政策

• 26国旅游团队免签政策：包括韩国、日本、俄罗斯、美国、新加坡等。
• 口岸签证政策：自1988年起，与我国有外交关系的国家和地区可临时在海口或三亚口岸办理签证。

旅游项目规划

旅游市场回暖

• 2013-2015年：海南加大旅游市场整治力度，游客增速和旅游收入出现下滑。
• 2015年下半年：市场逐步规范，旅游市场出现明显复苏。
• 2016年十一黄金周：游客同比增长99%，收入同比增长43%，达到五年来高点。

总结

海南国际旅游岛进入发展新阶段，政策红利不断释放，重点在于免税政策放宽、入境游优化、旅游项目体系完善和交通系统升级。海南旅游市场持续回暖，相关企业如中国国旅、首旅酒店、三特索道有望受益于政策支持和客流增长。未来海南将重点打造世界级旅游目的地，推动旅游产业升级和国际化发展。