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沪镍&不锈钢早报总结（2024年7月15日）

镍市场方面：

• 基本面偏空：中长线精炼镍过剩格局未改变，新能源产业链数据表现良好但尚不足以扭转供需过剩。进口利润有所修复，镍集中到货，国产电积镍出口放缓。LME库存和上期所仓单虽增减不一，但库存压力仍存在，基差处于偏空水平，相关指标显示价格承压。
• 盘面和技术面偏空：沪镍主力合约价格运行在20日均线下方，均线向下，主力持仓净多但持多头态度者略有增加，显示多空双方博弈激烈。短期建议日内交易或谨慎观望，关注前低支撑位。

不锈钢市场方面：

• 基本面因素略显复杂：新能源汽车产业链持续回暖，部分缓解下游需求压力；印尼镍需求与天气因素影响船运。不锈钢总体库存控制较好，成本支撑相对强劲。
• 盘面和技术面中性偏多：基差转为偏多反映现货市场升水情况，沪不锈钢主力合约也运行在20日均线上下区间震荡。建议投资者采取高抛低吸操作，注意支撑区间。

互补信息：

• 库存与仓单：镍上期所仓单环比减少，不锈钢仓单也有小幅减少。
• 镍矿、镍铁价格：原料端红土镍矿7月报价较上周继续稳定，镍铁价格稳中有降，镍豆价格也在下降区间。
• 成本支撑：不锈钢不同生产工艺成本居高略下。
• 进出口动态：进口原料成本获利机会扩大，出口数量减少，国内供应明显上升。
• 影响因素：整体上，基本面利空与中期趋势过剩的情绪未变，但市场情绪受新能源和前期镍矿镍铁价格联动反映。需密切关注不锈钢终端需求及新能源板块政策动向。

投资建议框架:

• 沪镍（2409）：短线偏谨慎，关注支撑位，建议观望或日内交易。
• 不锈钢（2409）：采取震荡区间内高抛低吸策略，注意技术形态变化。

免责声明：本报告基于大越期货股份有限公司内部数据，仅供参考，不构成任何投资建议。

注：所有数据及观点均基于“大越期货研发中心”发布的内容，并注明了数据来源，如需全面了解请参阅原报告。