20210426-华泰期货-聚烯烃周报_聚乙烯市场价格延续跌势_市场成交清淡_5页_970kb

聚乙烯市场价格分析总结

核心内容

近期聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场价格延续跌势，市场成交清淡。从期现价格、下游利润、相关品价差以及替代品价差等多个维度分析，反映出当前市场供需偏弱、库存压力较大、进口利润亏损等多重因素影响。

主要观点

1. 期现价格与基差

• 4月23日，LLDPE和PP拉丝的基准价分别为8120元/吨和8650元/吨。
• 主力合约对应的基差分别为20元/吨和252元/吨。
• 外盘价差方面，LLDPE和PP的远东CFR完税价格分别为8661元/吨和9911元/吨，进口利润分别为-541元/吨和-1261元/吨，显示进口成本较高，市场对进口产品需求不足。

2. 下游需求情况

• PE下游：农膜开工率35%（环比下降10%），包装膜开工率63%（环比上升2%）。
• PP下游：塑编开工率53%（环比下降5%），BOPP开工率55%（环比下降7%），注塑开工率54%（环比下降4%），整体需求疲软。

3. 相关品价差

• 华东LD与LLDPE价差为2500元/吨，HD与LLDPE价差为400元/吨。
• PP共聚与PP拉丝价差为50元/吨，较上周缩小150元/吨，表明PP共聚产品相对拉丝产品更具竞争力。
• 周末LLDPE和PP拉丝的生产比例分别为36.5%和31.35%，显示LLDPE生产占比略高于PP拉丝。

4. 替代品价差

• 丙烯报价收于8600元/吨，作为PP的替代品，其价格对PP市场有一定影响。

关键信息

5. 供需与库存

• 供给端：本周PE和PP装置开工率分别为85.78%和90.92%。PE石化企业检修集中，涉及年产能349万吨，检修损失量为6.45万吨，比上周增加0.18万吨。
• 需求端：PE和PP下游开工率整体偏低，部分行业如农膜、BOPP等开工率下降明显。
• 库存情况：石化企业库存水平较高，原料采购量维持在3-9天使用量，显示市场观望情绪浓厚。

附注信息

6. 研究团队

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188，联系电话0755-82767160，邮箱panxiang@htfc.com。
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421，联系电话020-83901030，邮箱cl@htfc.com。
• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616，联系电话020-83901005，邮箱liangzongtai@htfc.com。
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842，联系电话0755-23991175，邮箱kangyuanning@htfc.com。

7. 免责声明

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8. 公司信息

• 公司总部：广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层。
• 联系电话：400-6280-888。
• 公司网址：www.htfc.com。

图表说明

• 图1：LLDPE和PP基准现货价格
• 图2：全国PE现货价格
• 图3：PE相关品价差
• 图4：华北LL与外盘人民币价差
• 图5：LLDPE基差
• 图6：PP拉丝与相关品价差
• 图7：PP基差
• 图8：PP盘面与外盘价差
• 图9：PE和PP装置检修率
• 图10：LLDPE和PP拉丝生产比例
• 图11：石化库存
• 图12：农膜开机率

（注：由于系统问题，本周图表数据暂停更新。）