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聚乙烯市场价格震荡为主，工厂节前适量拿货

核心内容

本报告分析了聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场近期的行情及供需情况，重点聚焦于价格走势、利润变化、生产比例以及库存动态。

主要观点

期现价格情况

• 4月30日价格：LLDPE和PP拉丝基准价分别为8170元/吨和8650元/吨。
• 主力合约基差：LLDPE基差为130元/吨，PP拉丝基差为185元/吨。
• 外盘价差：LLDPE和PP的远东CFR完税价格分别为8634元/吨和9530元/吨，进口利润分别为-464元/吨和-880元/吨。

下游利润分析

• PE下游：华北地膜价格为9000元/吨，棚膜价格为10000元/吨，较上周分别下跌200元/吨。
• PP下游：华东BOPP价格为10650元/吨，较上周保持不变；注塑和塑编开工率分别为54%和53%，维持稳定。

相关品价差

• PE相关品价差：华东LD与LLD价差为2250元/吨，HD-LLD价差为400元/吨。
• PP相关品价差：共聚PP与PP拉丝价差为100元/吨，较上周扩大50元/吨。
• 生产比例：LLDPE和PP拉丝的生产比例分别为38.65%和31.38%。

供需和库存情况

• 供给端：4月29日PE和PP装置开工率分别为84.68%和90.41%。本周PE石化企业检修损失量为6.44万吨，涉及年产能370万吨，检修装置包括茂名石化、燕山石化、抚顺石化、沈阳化工、上海金菲和上海石化。
• 需求端：PE下游开工率方面，农膜为30%（-5%），包装膜为63%（+0%）；PP下游开工率方面，塑编为53%（+0%），BOPP为61%（+6%），注塑为54%（+0%）。
• 原料采购：节前工厂适量采购原料，库存一般维持在3-8天的使用量。

关键信息

• 市场趋势：PE和PP市场价格以震荡为主，缺乏明显方向性。
• 库存状况：石化企业库存水平仍处于较高水平，需关注后续去库存节奏。
• 供需关系：PE和PP供给端受检修影响，但检修损失量有所减少；需求端整体保持稳定，部分品类如BOPP开工率有所提升。
• 投资建议：投资者需关注市场波动及供需变化，避免盲目操作。

投资咨询业务信息

• 资格编号：证监许可【2011】1289号
• 研究院：华泰期货研究院
• 研究员信息：
  • 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188，联系方式：0755-82767160，邮箱：panxiang@htfc.com
  • 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421，联系方式：020-83901030，邮箱：cl@htfc.com
  • 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616，联系方式：020-83901005，邮箱：liangzongtai@htfc.com
  • 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842，联系方式：0755-23991175，邮箱：kangyanning@htfc.com

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