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报告摘要

晨会纪要分析总结

市场概览：
- 沪深300和创业板指数2023年2月20日至2024年2月20日的近一年走势。
- 昨日（2月19日）前五行业：通信、传媒、煤炭、计算机、社会服务（涨幅较大）。
- 昨日（2月19日）后五行业：非银金融、农林牧渔、医药生物、电力设备、建筑材料（跌幅较大）。

行业分析：

农林牧渔：
- 美国农业部（USDA）2月全球农产品供需预测显示，上调2023/24年全球小麦和水稻产量，下调玉米和大豆产量。
- 玉米产量下调主要因干旱降低拉美地区产量；小麦产量上调因南美和中东供应提升；大豆下调主要因巴西雨量减少。
- 风险提示：自然灾害、气候变化、地缘政治及进出口政策风险。
电力设备与新能源：
- 熔断器市场进入高压化、智能化趋势。
- 新能源车领域，激励熔断器（响应过载故障）和eFuse（自恢复、支持OTA）成为下一代熔断机制。
- 推荐标的：中熔电气、好利科技、科博达。
煤炭开采：
- 2023年全球煤炭产量约8.74亿吨，增速放缓；中国煤炭产量创历史新高。
- 煤炭需求结构分析：电力需求稳定、非电需求稳中有升（钢铁、煤化工）。
- 海外进口结构变化可能影响中国煤炭进口依赖。
- 推荐标的：中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、广汇能源、潞安环能、中国神华。
传媒：
- 2024年春节档票房创历史新高（805亿元），观影人次显著增长。
- 高口碑影片表现突出，头部院线持续市占提升。
- 强烈看好电影板块，推荐猫眼娱乐、中国电影等受益标的。
- 风险提示：票房波动、宣发竞争加剧。
通信：宝信软件：
- 工信部副部长支持国产工业控制产品替代。
- 公司成为国内首家全产业链国产PLC企业，多行业带动国产化替代趋势。
- 维持“买入”评级，2023-2025年EPS分别为1.08/1.36/1.78元，PE分别为406/321/246。
机械：恒锋工具：
- 精密刀具领域深耕多年，产品覆盖机器人核心零部件加工，受益于人形机器人扩展。
- 首次覆盖“买入”评级，2023-2025年营收、净利润预测为600/717/865亿元，净利润分别为127/160/196亿元。
- 精密刀具技术壁垒高，护城河显著。
家电：石头科技：
- 新品P10S与P10SPro以创新功能和性价比优势突破市场接受度。
- 1月美亚销额同比+89.6%，品牌跃升科技行业第一。
- 维持“买入”评级，估值PE为201/178/150倍。
- 海外拓展空间大，看好全球扫地机器人市场渗透。