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银河观点集锦

• 宏观：社融结构再平衡，直接融资增长：2024年1月社融超预期，信贷增速稳定，得益于私人和企业的内生需求强劲。央行推动债券与信贷融合发展，强调盘活低效存量，提升直接融资占比。预计全年新增信贷23.6万亿，增长约10%。

• 计算机：OpenAI发布Sora，AI加速商业化：Sora是文生视频里程碑，AGI加速来临，带动算力、通信、应用端需求。推荐关注科大讯飞、工业富联、万兴科技、金山办公等。

• 社服：教培政策法治化，高中领域开放：《校外培训条例》发布，确定学科非营利/非学科可营利，规范高中学科培训，利好头部企业学大教育、新东方等。

• 传媒：春节档票房创新高，下沉市场贡献大：2024春节档总票房801.6亿，创影史新高，头部影片表现突出。三四线城市票房占比逾一半，头部院线公司储备丰富，建议关注光线传媒、万达电影等。