20221201-广发期货-广发早知道-汇总版_20页_1mb

广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

本报告汇总了广发期货发展研究中心对各类金融和商品期货的市场分析与操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工和特殊商品等板块。整体来看，市场在宏观政策利好与基本面疲软之间呈现震荡走势，部分品种如铜、锌、尿素等受宏观情绪提振，而部分品种如沥青、短纤、PVC等受需求疲软影响偏弱。

主要观点

金融衍生品

• 股指期货：市场整体窄幅整理，政策面支持房地产行业，预计股指短期震荡走高。
• 国债期货：受PMI数据不佳影响，基本面偏弱，期债走势震荡，短期偏弱，中期偏震荡。
• 贵金属：美联储加息放缓提振黄金和白银，金价在1700-1800美元/盎司区间波动，建议逢低买入。

有色金属

• 铜：国内疫情优化，宏观情绪回暖，供应稳定，建议逢低多。
• 锌：国内库存低位，短期偏强震荡，关注25000压力。
• 镍：印尼镍铁征税政策落地在即，关注能否站稳200000元/吨一线。
• 不锈钢：印尼政策影响下震荡格局，建议暂观望。
• 锡：宏观情绪回暖，但近月需求偏弱，预计震荡运行，建议前期空单离场。

黑色金属

• 钢材：需求预期转好，但现实偏弱，预计维持3300-3900元/吨区间震荡。
• 铁矿石：宏观利好支撑，但基本面弱势未改，建议关注1-5反套。
• 焦炭：宏观利多仍在，建议多单继续持有。
• 焦煤：供应偏紧，建议多单继续持有。
• 动力煤：寒潮影响需求，煤价企稳回升，建议关注冬储情况。

农产品

• 豆粕：美豆震荡上行，关注南美天气及中国需求，预计在4000-4500元/吨区间震荡。
• 生猪：全国降温，需求预期好转，但盘面空间有限，建议01合约偏空操作。
• 玉米：供应预期增加，市场回调，中长线做多思路不变。
• 油脂：棕榈油受资金推动上涨，但需求疲软，建议观望。
• 白糖：国内需求疲弱，预计在5500-5800元/吨区间震荡。
• 棉花：短期震荡，建议逢高偏空。
• 鸡蛋：蛋价涨跌均有限，建议观望。
• 花生：现货震荡，建议短线参与。
• 红枣：受疫情管控影响，建议偏空参与。
• 苹果：现货价格偏弱，建议偏空操作。

能源化工

• 原油：国内防疫政策优化，油价延续反弹，短期建议在80-90美元/桶区间操作。
• 沥青：需求转弱，建议逢高做空裂解价差。
• PTA：成本端偏强，但供需偏弱，短期震荡。
• 乙二醇：供需预期偏弱，建议在3700-4000元/吨区间短线操作。
• 短纤：成本支撑偏强，但需求疲软，建议在7500-8000元/吨区间操作。
• 苯乙烯：港口库存下降，但成本支撑有限，建议在7500-8000元/吨区间操作。
• PVC：宏观利好与基本面疲软交织，建议在5700-6300元/吨区间操作。
• 甲醇：供应变化不大，建议在7500-7900元/吨区间操作。
• 尿素：供需结构偏紧，建议观望，谨慎空单。

特殊商品

• 橡胶：宏观氛围偏强，胶价偏强震荡，建议观望。
• 玻璃：近月受基本面压制，远月受宏观提振偏强，建议1-5反套持有。
• 纯碱：供需偏紧，建议1-5反套持有。
• 纸浆：美国铁路罢工风险增加，建议逢回调做多，控制仓位。

关键信息

宏观因素

• 疫情防控优化，提振市场情绪。
• 美联储或于12月放缓加息，利好金属及商品。
• 国内政策利好频出，房地产融资支持政策加强。

基本面因素

• PMI数据：制造业与非制造业PMI均低于预期，经济景气度回落。
• 供应端：部分品种如铜、锌、铝供应偏紧，库存低位。
• 需求端：多数下游需求疲软，但部分行业如基建、新能源表现较好。
• 库存变化：多数品种库存小幅去化，部分品种出现累库趋势。

操作建议汇总

• 股指期货：短期震荡走高，建议观望。
• 国债期货：短期偏弱，中期偏震荡，T2303参考99.1-100.6。
• 黄金：建议逢低买入，金价在1700-1800美元/盎司波动。
• 白银：短期偏强震荡，关注20.5-22.5美元/盎司区间。
• 铜：建议逢低多，关注260元/吨基差。
• 锌：关注25000压力，建议谨慎偏多。
• 铝：关注19500压力，建议谨慎偏多。
• 镍：建议前期多单谨慎持有。
• 不锈钢：建议暂观望。
• 锡：建议前期空单离场。
• 钢材：建议观望，维持3300-3900元/吨震荡。
• 铁矿石：建议关注1-5反套。
• 焦炭：建议多单继续持有。
• 焦煤：建议多单继续持有。
• 动力煤：建议关注冬储情况。
• 豆粕：预计在4000-4500元/吨区间震荡。
• 生猪：建议01合约偏空操作。
• 玉米：预计趋势偏强，关注4000元/吨压力。
• 油脂：建议观望，棕榈油关注8700元/吨压力。
• 白糖：预计在5500-5800元/吨区间操作。
• 棉花：建议逢高偏空。
• 鸡蛋：建议观望。
• 花生：建议短线参与，关注10400-10700元/吨区间。
• 红枣：建议偏空参与，关注11000元/吨压力。
• 苹果：建议偏空操作，关注8200元/吨压力。
• 原油：短期在80-90美元/桶区间操作。
• 沥青：建议逢高做空裂解价差。
• PTA：短期震荡，建议5000-5300元/吨区间操作。
• 乙二醇：建议3700-4000元/吨区间短线操作。
• 短纤：建议7500-8000元/吨区间操作。
• 苯乙烯：建议7500-8000元/吨区间操作。
• PVC：建议5700-6300元/吨区间操作。
• 甲醇：建议7500-7900元/吨区间操作。
• 尿素：建议观望，谨慎空单。
• 玻璃与纯碱：建议1-5反套持有。
• 纸浆：建议逢回调做多，控制仓位。

总结

本报告对各商品期货市场进行了详尽分析，强调宏观政策对市场情绪的提振作用，同时指出基本面疲软对价格形成的压制。多数品种呈现震荡走势，部分品种如黄金、铜、锌、铝等因宏观利好呈现偏强态势，而沥青、短纤、PVC等则因需求疲软偏弱。建议投资者根据品种特性，结合宏观与基本面，采取震荡操作或区间策略，控制仓位，谨慎应对。