2017-计算机行业行业深度分析人工智能行业应用系列报告之二：当“人工智能”走进“大资管时代”_41页_4mb

人工智能在“大资管”领域的应用分析总结

核心内容

随着人工智能技术的快速发展，其在金融领域的应用正从“长尾信贷”向“大资管”领域扩展。人工智能凭借其强大的数据处理能力、算法优化和自动化决策优势，正在对资产管理与财富管理两个核心环节产生深远影响。

主要观点

• 人工智能在“大资管”领域具有广阔的应用前景，尤其是在量化交易和证券研究方面。
• 智能投顾正在成为财富管理行业的重要趋势，通过大数据和算法，实现对长尾客户的个性化资产配置服务。
• 全球范围内，美国是智能投顾发展的先行者，其市场增长迅速，渗透率和规模均领先于其他国家。
• 传统金融机构正在积极布局智能投顾，通过技术融合与业务协同，快速抢占市场。
• 中国智能投顾市场正在逐步发展，本土企业也在积极探索，寻求弯道超车的机遇。

关键信息

人工智能在资产管理中的应用

• 量化交易：人工智能通过机器学习对海量投资组合进行筛选，以满足特定的收益与风险指标。如A股市场，理论上可构建的投资组合数量巨大，人工智能能够快速处理数据，提升效率。
• 证券研究：人工智能利用自然语言处理和知识图谱技术，从新闻、政策、社交网络等非结构化数据中提取信息，构建更全面的市场分析模型。同时，知识图谱能帮助识别虚假相关性，提高预测准确性。

智能投顾在财富管理中的应用

• 服务模式：智能投顾通过算法分析用户的风险偏好、财务状况和理财目标，为用户提供个性化的资产配置方案，并持续跟踪市场变化，进行调整。
• 主要优势：智能投顾具有智能化、被动化、低成本、高效率等优势，能够服务更广泛的投资者群体。
• 盈利模式：智能投顾的盈利模式分为前端和后端两种，前端以收取管理费为主，后端则通过利差收益和销售分成实现盈利。

全球发展现状

• 美国智能投顾市场：自2012年起，美国智能投顾规模迅速增长，至2016年已达到2000亿美元，预计2020年将达2.2万亿美元，渗透率达5.6%。
• 代表性企业：包括嘉信理财（Charles Schwab）、富达基金（Fidelity）、先锋基金（Vanguard）等传统金融机构，以及Wealthfront、Betterment等创新型公司。
• 发展驱动因素：美国金融市场成熟、ETF产品丰富、低门槛和低收费模式吸引了大量长尾用户，同时传统金融机构的加入推动了行业快速发展。

中国智能投顾市场

• 市场环境：中国智能投顾市场尚处于早期发展阶段，但已有大量企业和机构开始布局。
• 代表性企业：包括同花顺、赢时胜、浙大网新、恒生电子、东方财富等。
• 本土发展：中国智能投顾企业正在积极探索，通过技术优化和产品创新，逐步形成市场竞争力。

投资建议

• 重点推荐：同花顺（“人工智能+金融”时代的领跑者）
• 建议关注：赢时胜（致力打造国内领先的财富管理企业）、浙大网新（前瞻布局智能投顾）、恒生电子（打造“百亿”财富管理生态圈）、东方财富（“流量+数据”助力智能投顾）

风险提示

• 人工智能技术应用不达预期
• 金融创新监管政策风险

图表目录

• 图1：Kensho用机器取代初级分析师
• 图2：“大资管”，人工智能破局之深水区
• 图3：“大资管”产业链结构图
• 图4：四大典型资管模式
• 图5：人工智能系统模型
• 图6：“人工智能+证券投资”模型
• 图7：典型的人工智能证券投资系统一天的流程
• 图8：人工智能辅助量化交易的比对效果
• 图9：自然语义搜索关联知识图谱
• 图10：知识图谱构建下的潜在信息关联性
• 图11：投资顾问，连接金融产品与客户的重要桥梁
• 图12：智能投顾服务模式示意
• 图13：本质上是技术替代人工，效率提升服务长尾
• 图14：智能投顾的四大主要优势
• 图15：智能投顾服务长尾用户
• 图16：智能投顾前后两端盈利模式
• 图17：发力智能投顾的核心要素
• 图18：璇玑智投2016组合风险与收益
• 图19：蓝海智投2016组合风险与收益
• 图20：璇玑智投和蓝海智投组合风险与收益汇总
• 图21：海外智能投顾发展迅速
• 图22：美国ETF净资产占可投资资产份额变化
• 图23：美国单年新设智能投顾公司数
• 图24：美国智能投顾融资情况
• 图25：传统机构加入推动美国智能投顾高速增长
• 图26：投顾服务演变情况
• 图27：美国各智能投顾公司份额
• 图28：嘉信的发展历程
• 图29：FutureAdvisor投资组合结构与平均结构对比
• 图30：Wealthfront风险测评
• 图31：Wealthfront 自动生成资产配置
• 图32：Betterment独特的收费模式
• 图33：2004.1.31至2016.6.30累计收益
• 图34：中国自然人及机构投资者比例
• 图35：中国投资者按可投资金融资产金额分类
• 图36：中国金融行业分业管制条件下智能投顾行业情况
• 图37：标普500与沪深300波动对比
• 图38：中美ETF基金数量及资产规模对比
• 图39：中国可投资资产规模及高净值人群可投资资产规模对比
• 图40：保险子页面下的智能投顾推荐组合
• 图41：一账通APP月活数
• 图42：璇玑公司根据不同投资组合配置底层资产
• 图43：“斗牛二八轮动”历史业绩
• 图44：招商银行“摩羯智投”核心功能界面
• 图45：京东智投建议理财组合与同期银行存款对比

表格目录

• 表1：璇玑智投与蓝海智投2016年度基本情况
• 表2：璇玑智投与蓝海智投资产类别及组合资产配置
• 表3：璇玑智投基金产品备选池
• 表4：蓝海智投基金产品备选池
• 表5：顶级PE加码智能投顾
• 表6：美国传统金融机构布局智能投顾概览
• 表7：美国成熟型公司概览
• 表8：美国创新公司概览