互联网行业深度报告：以云计算+AI为主线看阿里巴巴未来发展_32页_1mb

阿里巴巴在中美科技竞争背景下，依托自主AI产业联盟形成竞争优势，其增长路径聚焦四大领域：AGI端到端布局、云计算与AI融合、AI原生应用探索及原有业务升级。

1. AGI端到端布局
阿里巴巴通过平头哥自研芯片（倚天处理器、含光AI芯片等）、算力中心基建及通义千问基础大模型构建AI底座，形成技术与商业壁垒。通义千问全面开源推动生态发展，贡献连续七个季度三位数增长的AI业务收入。2025年一季度，阿里云在AGI探索中实现收入增长，预计2025财年将显著受益于AI技术与产业融合。

2. 云计算与AI融合
阿里云通过将通义千问模型与云基础设施结合，为开发者提供算力、模型及工具一站式服务，提升用户效率并创造增量收益（如模型API及云服务）。2025财年云业务同比增长11%，形成商业闭环。阿里云的“AI+云”耦合度高于AWS和Azure，其MaaS服务（如百炼平台）通过全尺寸、全模态模型输出，增强开发者生态粘性。

3. AI原生应用探索
阿里集团推出钉钉（ToB）和夸克（ToC）两款旗舰产品，前者聚焦AI智能中枢，后者打造个人化智能助手。钉钉2025上半财年订阅ARR突破2亿美元，全年预计达4亿美元（约288亿元），有望2025年实现盈亏平衡。夸克凭借15亿月活用户成为国内AI应用龙头，计划通过多模态能力与集团生态整合，提升AIAgent服务场景化。

4. AI赋能原有业务升级
AI大模型优化淘天集团（淘宝天猫）的电商链路，提升转化率与运营效率；通过智能供应链和物流调度（菜鸟集团）降低库存成本及配送损耗；阿里国际数字商业利用AI改善跨境采购与履约效率。此外，本地生活与大文娱板块通过AI技术提升服务与内容体验。

核心竞争力

• 技术壁垒：阿里云与通义千问的深度协同，形成比肩微软Azure+OpenAI的AI能力。
• 生态优势：通过开放平台（如魔搭社区）吸引开发者，强化模型与业务场景融合。
• 商业化路径：AI原生应用（钉钉、夸克）与基础设施（云）形成双轮驱动，推动收入与利润增长。

风险提示

• 技术突破不及预期可能导致AGI发展受阻；
• 中美竞争加剧可能影响AI技术生态及国际业务；
• AI商业化进程若落后，或无法充分释放商业价值。

财务表现
2025财年四大核心业务（淘天、云智能、菜鸟、阿里国际）贡献集团80%营收，其中云智能增速达11%，菜鸟物流扭亏为盈。AI相关业务（如钉钉、夸克）作为增长引擎，推动集团整体营收与利润提升。

组织与人才战略
阿里巴巴采用“1+6+N”架构强化业务独立性与创新性，吸引顶尖AI人才（如周靖人、许主洪），并以技术驱动、生态合作及多元化场景应用为战略重心，确保在智能时代保持技术与商业领先优势。