20231013-中财期货-煤焦周报_原料成本高企_煤焦预期承压_7页_654kb

报告总结

观点策略包括单边适当空配和套利做多炭煤比。逻辑驱动因素为：政策优化但现实改善不足；原煤供给平稳，蒙煤通关高位；钢厂生产强劲；贸易商流动性紧缩导致贸易量下降。后期关注钢材需求结构转换、新开工项目进展及焦化副产品利润。风险提示涵盖调控政策超预期、焦炭产能调整加速及海外通胀控制情况。

核心观点指出外煤价格上涨趋缓但支撑国内焦煤价格，政策优化促进成材恢复，但企业利润低、原料端让利预期形成压力。市场畏高情绪扩散，双焦期货下跌，宏观矛盾累积压价。操作建议维持单边空配和炭煤比套利。

重点要闻包括：蒙古国终止边境煤炭长协合同，影响贸易；印尼征收额外煤炭费用，影响出口；原油大跌和需求变化影响澳洲、南非煤价；中国进口蒙煤通关恢复；《榆林榆神煤矿项目》获批；中央企业要求加大煤炭供应。

数据方面，进口焦煤价格周环比上涨，国内市场波动；港口和库存数据显示累库或减库；洗煤厂、炼焦和钢厂开工率及产量数据反映盈利转亏；钢材产量减量，利润下降。

风险提示：政策、产能和通胀不确定性；关注后续优化政策效果。