20230820-广发期货-油脂期货周报_关注中秋旺季备货需求_37页_3mb

报告总结

国际油脂市场

• 美国豆油供应偏紧，库存减少，支持价格。
• 马来棕榈油库存低位，但产量缓慢增长，出口可能增加；埃尔尼诺天气可能在2024年第二季度影响产量。
• 全球植物油供需平衡，库存小幅回升，但公司压力不大；短期需求支撑价格。

中国油脂市场

• 库存回升较快，尤其豆油和棕榈油，下游中秋国庆备货需求旺盛，推动价格上涨。
• 现货基差偏强，价格震荡回升；进口亏损幅度高。
• 豆棕价差拉升，支持油脂价格。

花生市场

• 供需双弱，油厂收购尾声，春花生上市量有限；价格跟随油脂走势。
• 马来棕榈油库存低位影响油脂市场。

总体结论

• 利多因素：库存低位、备货需求、天气可能减产。
• 利空因素：全球供应增加、库存回升。
• 操作策略：短线偏多参与；豆油关注7900元支撑，棕榈油关注7450元支撑。
• 总体 outlook：油脂价格震荡回升格局。