> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色系周报—钢材总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年3月27日发布的东亚期货黑色系周报，主要分析钢材市场供需变化、下游需求、行业基本面及价格走势。报告指出当前钢材市场整体处于震荡状态，不同品种表现各异。 --- ## 主要观点 - **表观需求**：本期五大材表观需求环比增长2.24%，但同比仍下降3.46%。其中，螺纹钢、线材、热卷表需增长，冷轧和中厚板表需下降。 - **供需关系**：螺纹钢表需增长主要由库存下降驱动，而热卷表需增长则与产量增加有关。线材表现出供需两旺的特点。 - **行业基本面**： - **房地产与基建**：持续下滑，2月用钢量同比减少10.2%，对钢材需求形成拖累。 - **制造业**：尤其是汽车用钢量连续两月环比下降，显示需求疲软。 - **出口端**：2月钢材出口同比减少12%，但钢坯出口同比大幅增长，对整体需求有所支撑。 - **库存变化**：五大材总库存环比下降2.49%，螺纹钢与热卷库存均有所减少，但同比仍处于增长态势。 - **价格走势**： - 螺纹钢和热卷价格震荡，基差和月间价差波动不大。 - 卷螺价差维持在合理区间，显示市场对卷材和螺纹钢的需求差异。 --- ## 关键信息汇总 ### 供需平衡表 | 指标 | 2025年2月 | 2026年2月 | |------------------|-----------|-----------| | 生铁产量（万吨） | -0.03% | -2.60% | | 粗钢产量（万吨） | -7.35% | -3.60% | | 钢材产量（万吨） | -6.94% | -1.10% | | 全球粗钢产量（万吨） | -4.43% | -2.49% | ### 下游需求 | 类型 | 2月环比变化 | 2月同比变化 | 占比 | |------------------|--------------|--------------|----------| | 房地产+基建耗钢 | -3.79% | -10.25% | 24.16% | | 制造业耗钢 | -1.61% | -1.61% | 53.13% | | 出口耗钢 | -12.01% | -12.01% | 23.41% | ### 库存情况 | 品种 | 2月环比变化 | 2月同比变化 | |------------|--------------|--------------| | 螺纹钢 | -3.09% | +5.23% | | 热卷 | -1.74% | +14.47% | | 冷轧 | -3.55% | +10.42% | | 中厚板 | -2.13% | +14.62% | | 五大材社会库存 | -2.49% | +9.21% | ### 基差与价差 | 品种 | 01合约基差 | 05合约基差 | 10合约基差 | |------------|-------------|-------------|-------------| | 螺纹钢 | 21（40） | 72（95） | 42（67） | | 热卷 | -37（-60） | -25（-42） | -33（-47） | | 品种 | 1-5价差 | 5-10价差 | 10-01价差 | |------------|----------|-----------|-----------| | 螺纹钢 | 51（56） | -30（-28） | -21（-31） | | 热卷 | 12（18） | -8（-5） | -4（-13） | | 卷螺价差 | 138（130） | 177（167） | 155（144） | --- ## 总结 整体来看，钢材市场在2026年2月表现出震荡格局，五大材表需环比增长但同比仍呈下降趋势。螺纹钢和热卷表需增长主要受库存下降及产量增加影响，而冷轧和中厚板表需下降则显示需求疲软。房地产与基建持续拖累需求，制造业特别是汽车板块表现不佳，但出口端有所支撑。价格方面，螺纹钢和热卷合约震荡，基差与价差变化不大，显示市场预期较为稳定。库存减少对表需增长起到积极作用，但同比仍处于高位，表明供需关系尚未完全改善。