> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：菜粕 成文日期：20260210 报告周期：日报 研究员：陈博（从业资格号：F03138462；投资咨询从业证书号：Z0022938） # 菜粕期货日报 # 1期货市场 # 1.1 合约行情 2月10日，郑州商品交易所菜粕主力合约(RM.CZC)呈现窄幅震荡走势。开盘价2243元/吨，最高价2247元/吨，最低价2230元/吨，收盘价2244元/吨，较前一交易日持平，涨跌幅为 $0\%$ 。当日成交量250134手，持仓量934733手，成交额55.988亿元。整体来看，市场交投保持活跃，价格波动区间较窄，多空双方力量均衡。 图1：菜粕主力合约分时图20260210 数据来源：同花顺期货通 # 2现货市场 2月10日，菜粕现货平均价为2543.68元/吨，期货收盘价2244元/吨，当日基差为299.68元/吨（现货价格-期货价格）。对比近一年基差数据，当前基差处于相对高位区间，显示现货市场相对期货市场表现强势，反映出当前现货市场供应偏紧的局面。 # 3 影响因素 供需面因素：市场进入春节前收尾阶段，下游备货基本完成，需求降至低位，贸易商走货速度放缓。国内油厂加菜籽远月买船积极，市场担忧后期进口量增加，对期货市场形成压力。但当前春节假日临近，市场购销逐渐停滞，菜粕现货端暂时摆脱期货市场拖累，维持平稳运行态势。 # 4行情展望 短期来看，市场进入春节前交易清淡期，下游需求已基本释放，市场缺乏新的需求驱动。供应端，虽然远期菜籽进口预期增加对市场形成压力，但短期现货市场供应偏紧格局仍将支撑价格。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货