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工业硅市场分析总结（2026年1月9日）

核心内容

2026年1月9日发布的工业硅市场分析报告，主要围绕2025年12月市场行情回顾、宏观经济分析、基本面分析及未来行情展望等方面展开。报告指出，当前工业硅市场在宏观政策支持与行业调整的双重影响下，呈现结构性变化，预计2026年1月工业硅价格将维持区间偏弱震荡，价格重心或较12月有所下移。

主要观点

宏观经济环境

• 我国“十五五”规划开局，央行将继续实施扩张型财政政策，推动内需增长。
• 12月制造业PMI重回扩张区间（50.1），高技术制造业利润增长加快，显示经济企稳回升。
• CPI同比上涨0.8%，内需层面呈现企稳迹象。

供应端分析

• 新疆地区开工率维持在8成以上，但年初部分企业例行检修减产，导致供应边际回落。
• 川滇地区因枯水期电价上调，产量大幅回落，而甘肃和内蒙产量总体平稳。
• 12月国内工业硅总产量为39.7万吨，环比下降，社会库存高位运行，仓单库存面临集中注销。

需求端分析

• 多晶硅反垄断监管政策出台，打压市场情绪，要求企业建立反垄断机制，对消费端形成信心拖累。
• 硅片价格持续走弱，企业降价去库，电池厂商成本压力上升，组件龙头以销定产，减产力度加大。
• 光伏装机量在四季度后有所降温，分布式项目需求疲软，集中式项目仍处于观望状态。
• 传统行业中，有机硅和铝合金消费低迷，有机硅DMC产量同比增长，但价格受终端需求疲软影响持续承压。

关键信息

工业硅价格走势

• 2025年12月工业硅期价区间震荡，主力合约运行区间在8120-9240元/吨之间。
• 主流牌号现货价格小幅回落，不通氧#553维持9200元/吨，通氧#553成交区间在9250元/吨，#421价格降至9650元/吨，#3303价格也有所回落。
• 2026年1月工业硅价格预计维持偏弱震荡，价格重心下移。

出口与库存

• 11月工业硅出口环比增长22%，出口量预计维持在5-7万吨。
• 12月社会库存维持高位，降至55.3万吨，仓单库存面临集中注销，主要因5系货源成为交割主力。

光伏行业动态

• 多晶硅反垄断监管政策正式落地，由通威、协鑫等企业主导的产能整合平台成立，推动行业减产控产。
• 硅片产量在四季度后逐步下降，开工率降至45%左右，价格持续走弱。
• 光伏装机量在2025年预计达270GW，2026年进入治理攻坚期，行业将面临产能调控与价格整顿。

有机硅与铝合金

• 有机硅DMC产量同比增长4.6%，但受终端需求疲软影响，价格波动较大，12月价格回升至13600元/吨。
• 铝合金产量同比增长15.8%，但铝棒加工费承压运行，预计2026年1月仍将维持低迷态势。

行情展望

2026年1月，工业硅市场预计将继续维持区间偏弱震荡，价格重心下移。主要驱动因素包括：

• 供应端边际回落，新疆地区开工率下降，川滇地区产量低迷。
• 需求端受多晶硅反垄断政策、硅片降价去库、银价上涨等因素影响，呈现淡季承压下行趋势。
• 终端集中式项目需求边际降温，多数项目处于观望或延期状态。

风险提示

• 北方主产区减产不及预期，可能对供应端形成支撑。
• 多晶硅反垄断政策预期强化，可能进一步影响市场信心与消费端表现。

机构信息

• 投资咨询业务资格：沪证监许可【2015】84号
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  • 李婷：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509
  • 黄蕾：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692
  • 高慧：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785
  • 王工建：从业资格号F03084165，投资咨询号Z0016301
  • 赵凯熙：从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040
  • 何天：从业资格号F03120615，投资咨询号Z0022965

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