20241108-西南证券-宏观周报_财政政策持续加力_美国大选靴子落地_14页_1mb

宏观周报（114-118）总结

本周大事记

国内：

1. 国资委强调确保国企改革目标、稳预期、强信心。提出国企在稳增长和经济稳定器作用中要发挥更大价值，提振投资人信心。
2. 国人大审议置换隐性债务议案，拟通过加杠杆置换存量隐性债，规模预计5-10万亿元，以“时间换空间”，降低债务风险。
3. 李强总理在进博会上提出扩大开放，吸引外资。尤其鼓励电信、互联网、教育、文化、医疗等领域开放，新能源产业升级助力外资在中国深耕。
4. 央行推动高水平对外开放，听取外资机构建议，优化营商环境，促进金融体系国际化和规范化。

海外：

1. 特朗普赢得美国大选，政策变化需关注经济影响，尤其是关税和移民政策，可能导致全球贸易收缩，本国出口压力加大。
2. 美联储如期降息25基点，标志着首次连续两次降息。但市场仍存在对通胀上升的担忧。
3. OPEC+推迟增产计划。因需求增长放缓和地缘紧张，短期油价看震荡。
4. 美国ISM服务业PMI跳升至56%，就业市场强劲，但企业信心仍需观察，CPI若上升则可能导致降息迟滞。

高频数据简析：

• 上游资源：原油与金属价格继续上涨。
• 中期生产：水泥需求回暖，动力煤与螺纹钢价格下降。
• 最终消费：汽车销售增长趋稳，房产市场下行明显，猪肉、蔬菜价格下降，通胀控制良好。

下周重点关注：

• 美元、欧元、日元系领先经济指标国家发布就业、GDP、PMI、工业产出及通胀指数等。
• 关注中国1至10月固定资产投资、工业增加值与社会零售总额数据，验证政策效果。

风险提示：

• 政策落地缓慢或经济数据不及预期；
• 海外经济波动可能影响全球市场。

本报告摘要内容覆盖了本周的宏观事件、国内外重点经济动态、高频数据及其可能对经济的影响，并提示了相关风险要点。