20240227-东吴证券-2023年业绩快报点评_业绩快报接近预告上沿_薇旖美升级_3+17_治疗方案_3页_474kb

锦波生物点评报告核心要点

1. 业绩快报超预期

   • 公司2023年度营收同比增长9996%，归母净利润同比增长17461%，略超业绩预告上限。第四季度业绩增长更为强劲，归母净利润同比增长17616%。

2. 产品创新与布局

   • “3+17”全程抗衰方案通过联合应用Ⅲ型与XVII型胶原蛋白，覆盖表皮、基底膜和真皮多层组织。
   • 研发新品"3kDa小分子micoreColⅢ"，透皮率达86%，与欧莱雅合作提升原料销售能力。

3. 在研项目进展良好

   • 妇科及压力性尿失禁产品接近临床尾声，注射用重组胶原蛋白已申报。
   • 2024年1月变更募资用途，聚焦Ⅲ型胶原蛋白研发及市场推广，减少其他类型胶原蛋白投入。

4. 盈利预测上调

   • 调高2023~2025年归母净利润至300/499/690亿元，对应PE分别为54x/32x/23x。
   • 维持“买入”评级，认为公司竞争优势明显，市场推广持续向好。

5. 投资风险提示

   • 北交所流动性风险、市场竞争压力、产品推广不及预期等风险需关注。
   • 建议投资者根据风险承受能力综合评估。

注：本报告全部数据及观点均依据Wind数据及东吴证券研究成果整理，最终决策请参考完整报告。