20210615-东方证券-纺织服装行业周报_板块持续活跃_布局中报有望快速增长的龙头_12页

板块持续活跃，布局中报有望快速增长的龙头

核心观点

• 行业表现：本周沪深300指数下跌1.09%，创业板指数上涨1.72%，纺织服装行业指数下跌1.21%，其中纺织制造板块上涨2.31%，品牌服饰板块下跌3.55%。
• 个股表现：覆盖的九牧王、海澜之家、七匹狼等个股取得正收益。
• 海外动态：
  • 红杉中国投资加拿大时尚电商SSENSE，推动其估值达50亿加元。
  • “侃爷”与Gap合作推出Yeezy Gap产品，推动Gap股价上涨2.9%。
  • LVMH集团成立3000万欧元新基金，支持员工经济与心理需求。

行业与公司重要信息

• 周大福：2021财年营业额达701.64亿港元，同比增长23.6%；毛利200.75亿港元，同比增长24.7%；股东应占溢利60.26亿港元，同比增长107.7%。
• 比音勒芬：2021年上半年盈利预计为2.34亿元至2.5亿元，同比提升45%至55%。
• 朗姿股份：控股股东拟减持不超过4.49%的股份。

本周建议板块组合

• 推荐标的：安踏体育、李宁、珀莱雅、申洲国际、太平鸟。
• 组合表现：安踏体育上涨1%、李宁持平、珀莱雅持平、申洲国际上涨1%、太平鸟下跌5%。

投资建议与投资标的

• 中短期配置建议：
  • 关注低估值、业绩改善较快的品牌服饰龙头：太平鸟（买入）、森马服饰（买入）、罗莱生活（增持）、海澜之家（买入）、地素时尚（买入）。
  • 黑马标的：报喜鸟（未评级）。
• 中长期配置建议：
  • 运动服饰：申洲国际（买入）、安踏体育（买入）、李宁（买入），同时关注特步国际（增持）和滔搏（增持）。
  • 大美容板块：珀莱雅（买入）、丸美股份（增持），建议关注上海家化（增持）、贝泰妮（增持）。
  • 黄金珠宝：老凤祥（买入）。
  • 港股羽绒服龙头：波司登（买入）。

风险提示

• 全球新冠肺炎疫情反复。
• 经济减速对国内零售终端造成压力。
• 贸易摩擦。
• 棉价和人民币汇率波动。

附：A股与港股重点公司估值表

行业评级

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%至+5%之间波动。
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。
• 未评级：因未纳入研究范围或存在重大不确定性。

信息披露

• 东证资管持有老凤祥股票超过1%。

分析师申明

• 分析师观点反映其个人判断，与薪酬无直接关系。

投资评级与相关定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%至15%。
• 中性：相对于市场基准指数收益率-5%至+5%。
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率-5%以下。
• 未评级：未纳入研究范围或存在重大不确定性。

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