20170905-浙商证券-游戏行业主题系列报告：黑马突围，创新制胜_23页_2mb

报告摘要

本报告分析了2017年逃杀类游戏在中国市场的表现及影响，特别是《H1Z1：杀戮之王》和《绝地求生：大逃杀》两款游戏的走红现象。逃杀类游戏以其独特的玩法、社交潜力和娱乐效果，迅速成为市场关注的焦点，并带动了端游、电竞、加速器和网吧等相关产业的发展。

逃杀类游戏的定义与核心玩法
- 逃杀类游戏以射击动作为主，加入生存对抗机制，玩家在开放世界中获取有限的物资并战斗，最终存活者获胜。
- 核心玩法包括搜寻资源、对抗其他玩家、策略与随机性并存，形成独特的“博弈式循环结构”。
逃杀类游戏的走红原因
- 持续创新的游戏玩法：每局游戏只有一次生死权，增强了玩家对角色的重视；游戏人数逐渐扩大，提升了随机性和对抗性。
- 降低游戏门槛：简化生存机制，减少操作复杂度，提升新手体验。
- 直播扩大娱乐效果：具备竞技性、策略性和随机性，适合直播，增强了游戏的娱乐性和观赏性。
- 游戏节奏带动社交潜力：玩家在游戏过程中可以进行社交互动，提升参与感。
市场发展趋势
- 端游回流：《绝地求生》的成功带动了端游用户回流，重新点燃了市场对端游的兴趣。
- 电竞产品潜力：逃杀类游戏具备电竞要素，未来有望成为电竞产品矩阵的一部分。
- 手游兴起：逃杀类手游逐渐成为蓝海市场，产品数量增长迅速，但存在画风与操作上的挑战。
- 加速器与网吧需求上升：由于游戏对配置和网络环境要求较高，加速器和高配置网吧迎来新的增长机会。

市场表现
- 《绝地求生：大逃杀》上线5个多月，已售出800多万份，DAU峰值达96.1万。
- 《H1Z1：杀戮之王》全球销量超700万份，中国玩家占比高达46.68%。
- 中国玩家数量已超过美国，成为《绝地求生》全球玩家的第一大市场。
游戏用户分析
- 逃杀类游戏用户以男性为主，年龄集中在20-30岁之间。
- 逃杀类游戏的用户群体主要来自《CS:GO》、《DOTA2》等游戏的转化。
游戏发展趋势
- 端游市场疲软，但逃杀类游戏带动了市场活力，促使端游厂商推出新品。
- 手游市场呈现轻度化、休闲化趋势，但写实画风和操作难度仍需优化。
- 逃杀类游戏的流行带动了加速器和网吧的业务增长。
投资建议
- 东方明珠（600637）：联合微软中国、冰穹互娱推出G平台，提供优质游戏内容和流畅体验。
- 巨人网络（002558）：其手游《球球大作战》已推出大逃杀玩法，具有较大的市场潜力。
- 电魂网络（603258）：其io类手游《野蛮人大作战》即将推出大逃杀模式。
- 迅游科技（300467）：作为网游加速器龙头，受益于逃杀类游戏对网络环境的高要求。
- 顺网科技（300113）：其网维产品线覆盖全国70%的网吧渠道，受益于逃杀类游戏的高需求。

本报告由浙商证券股份有限公司制作，仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。

正文目录
1. 2017年黑马爆款：逃杀类游戏
2. 从小众到爆红，逃杀类游戏如雨后春笋般涌现
3. 逃杀类游戏带来的新机遇
4. A股市场投资建议
图表目录
- 图1：《绝地大逃杀》DAU峰值
- 图2：《绝地求生：大逃杀》
- 图3：《H1Z1：杀戮之王》
- 图4：《绝地求生》百度指数
- 图5：《H1Z1》爆红
- 图6：逃杀类游戏核心玩法
- 图7：《绝地求生》和《H1Z1》网吧用户性别构成
- 图8：《绝地求生》和《H1Z1》网吧用户年龄构成
- 图9：逃杀类游戏规则演变
- 图10：逃杀类游戏UGC内容
- 图11：Twitch上的《绝地求生》主播
- 图12：《绝地求生》直播观看人数
- 图13：熊猫TV举办的《今晚吃鸡，吧》赛事
- 图14：《H1Z1》和《绝地求生》的在线玩家人数
- 图15：国内大逃杀手游产品列表
- 图16：端游与手游对比
- 图17：国内端游市场规模疲软
- 图18：端游新品数量减少
- 图19：端游厂商新品列表
- 图20：端游APRU增长
- 图21：Steam及Wegame的用户增长
- 图22：加速器百度指数
- 图23：建议关注投资标的一览