20170905-浙商证券-游戏行业主题系列报告_黑马突围_创新制胜_22页_2mb

黑马突围，创新制胜 - 游戏行业主题系列报告总结

核心内容

2017年，逃杀类游戏成为游戏行业的年度黑马，尤其是《H1Z1：杀戮之王》和《绝地求生：大逃杀》。这两款游戏凭借创新玩法、易上手性、直播传播和社交潜力，迅速获得大量玩家关注，形成了一种新型游戏文化。

主要观点

1. 从模组到独立，逃杀类游戏从小众走向爆款

• 核心玩法：逃杀类游戏以射击动作类型为主，加入生存对抗机制，玩家在开放世界中获取有限物资并战斗，最终存活者获胜。
• 玩法创新：游戏引入了“一局一次生死权”的设定，提升了玩家对角色的重视，增强了游戏的策略性和体验感。
• 随机性提升：随着玩家人数增加，游戏的随机性和策略性也相应提升，使每次游戏体验都不同。
• 游戏类型创新：从《H1Z1》到《绝地求生》，游戏不断融合多种玩法，如沙盒、生存策略和战斗核心。

2. 逃杀类游戏端转手趋势：轻度化、休闲化

• 画风休闲化：多数逃杀类手游采用2D像素风或Q版画风，降低制作成本和对移动设备的性能要求。
• 设置精简化：游戏地图缩小、玩家人数减少，使得游戏节奏更快，更适合碎片化时间游玩。
• 操作简化：手游更注重策略和操作的简化，降低新手入门门槛，同时满足玩家对快速游戏体验的需求。

3. 逃杀类游戏带来的新机遇

• 端游市场回流：逃杀类游戏的成功带动了端游用户回流，Steam平台的中国区用户数迅速增长。
• 电竞产品潜力：逃杀类游戏具备电竞产品的基本要素，如多人参与、竞技性、公平性等，具备电竞化潜力。
• 加速器和网咖需求爆发：由于游戏对配置和网络环境要求较高，加速器和高配置网吧/网咖获得新的业务增长点。

关键信息

逃杀类游戏的市场表现

• 《绝地求生》：上线5个多月，已售出800多万份，DAU峰值达96.1万，稳居Steam热销榜TOP3。
• 《H1Z1：杀戮之王》：上线一年半，全球售出700多万份，其中中国玩家占比高达46.68%，成为全球第一。
• 中国玩家占比：两款游戏的中国玩家占比均超过20%，其中《绝地求生》中国玩家占比22.49%，《H1Z1》为46.68%。

逃杀类游戏的用户群体

• 性别分布：以男性玩家为主，《绝地求生》男玩家占比93.98%，《H1Z1》为93.57%。
• 年龄分布：以年轻玩家为主，20岁以下占比约25.91%~38.21%，21-25岁占比约42.49%~38.30%。

市场趋势

• 手游发展迅速：逃杀类手游数量快速增长，国内厂商如巨人网络、电魂网络、腾讯等纷纷布局。
• 端游市场回暖：逃杀类游戏带动端游市场回流，Steam平台用户数和活跃度显著提升。

投资建议

建议关注的投资标的

投资逻辑

• 优质端游仍具吸引力：逃杀类游戏验证了创新玩法的端游在硬核玩家中的需求。
• 手游蓝海市场：逃杀类手游市场尚未饱和，爆款概率高，提前布局的厂商更具优势。
• 加速器与网吧受益：玩家为追求流畅体验，加速器和高配置网吧获得新业务增长点。

风险提示

• 市场竞争加剧：逃杀类游戏市场进入者增多，竞争激烈。
• 产品表现不及预期：游戏内容或玩法未能吸引玩家，可能导致市场反响不佳。
• 用户获取成本上升：随着市场扩大，用户获取成本可能上升。
• 游戏监管趋严：政策变化可能影响游戏的开发和推广。

结论

逃杀类游戏在2017年凭借创新玩法、易上手性、直播传播和社交潜力迅速走红，成为游戏行业的重要力量。其市场表现带动了端游回流、电竞产品发展、加速器及网吧需求增长。因此，建议关注相关产业链企业，如东方明珠、巨人网络、电魂网络、迅游科技及顺网科技。