20220306-鲁证期货-鸡蛋期货周度报告_鸡蛋现货偏强势_远月期货有压力_6页_1mb

鸡蛋市场周度总结与下周展望

核心内容概述

本周鸡蛋现货市场表现偏强，价格涨幅明显，尤其在东北地区涨幅较大。期货市场则整体震荡，主力合约05升水幅度较大，但持仓量下降，市场情绪偏谨慎。分析师侯广铭对下周市场走势进行了预测，认为现货短期或继续上涨，但中期面临供给压力，而远月合约（如09）则面临较大下行压力。

一、本周鸡蛋市场行情总结

1. 现货市场

• 价格表现：截至3月6日，粉蛋均价为3.8元/斤，红蛋均价为3.95元/斤，周涨幅0.3元/斤，其中东北地区涨幅显著，达到0.5元/斤。
• 上涨原因：
  • 饲料成本上涨；
  • 养殖户惜售情绪较高；
  • 北方气温偏低，影响鸡蛋供应；
  • 消费略有回升，走货正常。
• 当前状态：蛋价已处于历史同期最高水平。

2. 期货市场

• 价格表现：鸡蛋期货整体震荡，主力合约05升水现货幅度较大，当前升水520点。
• 持仓情况：鸡蛋期货总持仓17.6万手，较上周减少6万手。
• 市场情绪：由于现货强势，期货05合约受到一定支撑，但预期供给压力逐步增加，上涨动力不足，波动可能较小。
• 远月合约：09合约因中秋后需求预期走弱，面临较大压力。

二、下周行情观点

1. 现货市场预测

（一）供给方面

• 开产趋势：当前开产水平较低，预计3月底至4月初将明显增加。
• 淘汰鸡情况：老鸡淘汰量较少，淘鸡价格偏强，均价4.5元/斤。
• 产业库存：库存压力仍较低，养殖户惜售，收货难度增加。
• 饲料成本：玉米和豆粕价格高位运行，小养殖户饲料成本上涨至3.4元/斤，综合成本约3.8元/斤，与2021年同期持平，处于历史最高水平。
• 补栏积极性：蛋鸡苗价格为3.4元/羽，较上周上涨0.2元/羽，预计后期补栏量将继续增加。

（二）需求层面

• 消费情况：居民消费启动，蔬菜价格转强，消费略有好转，但整体仍处于较低水平。
• 短期展望：现货价格稳定后或继续上涨，因在产存栏和产业库存均低，饲料成本高，走货正常。
• 中期展望：3月下旬开始，开产增加、在产存栏趋势上升、鸡龄年轻化，供给压力加大，同时猪肉和蔬菜价格预计下跌，对鸡蛋消费形成压制。
• 中秋前展望：在产存栏持续增加，成本高对补栏影响有限，近期蛋价上涨有助于养殖户补栏，对远月合约形成压制。

2. 期货市场操作建议

• 05合约：受现货强势影响，有一定利好，但升水较高，上涨压力较大，建议观望。
• 09合约：因中秋后需求预期走弱，面临较大压力，建议长线做空。

三、关键数据与图表参考

• 图1：主产区鸡蛋价格走势（元/斤）
• 图2：主产区蛋价历年走势（元/斤）
• 图3：红蛋均价 - 粉蛋均价（元/斤）
• 图4：鸡蛋期货持仓量（单边）
• 图5：鸡蛋现货 - 05期货
• 图6：蛋鸡苗价格（元/羽）
• 图7：浠水35斤 - 45斤价差（元/斤）
• 图8：馆陶36斤 - 45斤价差（元/斤）
• 图9：淘汰鸡均价（元/斤）
• 图10：白羽肉毛鸡均价（元/斤）
• 图11：玉米和豆粕均价（元/吨）
• 图12：斤蛋利润（元/斤）
• 图13：猪肉平均批发价（元/公斤）
• 图14：28种重点监测蔬菜平均批发价（元/公斤）

四、风险因素

• 饲料成本持续上涨；
• 补栏持续较低；
• 新冠疫情对消费的影响；
• 宏观经济系统性风险。

五、分析师信息

• 姓名：侯广铭
• 职位：农产品分析师
• 期货从业资格：F3059865
• 投资咨询资格：Z0013117
• 联系电话：0531-81678626
• 邮箱：houlz2015@163.com
• 公司：鲁证期货
• 公司网址：www.luzhengqh.com
• 公众号：鲁证期货研究（Izqhyjs）；鲁证期货公众号（lzqhwh）

六、投资建议

• 05合约：建议观望；
• 09合约：建议长线做空。