合成橡胶市场分析总结（2024年12月27日）
核心内容概述
2024年12月27日，合成橡胶市场整体呈现短期偏弱运行态势。主要原因是合成橡胶期货价格连续回调，接近静态估值低位，同时下游需求端因原料价格回落和合成橡胶相对天然橡胶价格优势，出现一定替代效应，对价格形成支撑。但市场整体趋势强度为-1，表明市场情绪偏弱，投资者应保持谨慎。
市场基本面分析
期货市场数据
| 项目 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 日盘收盘价(元/吨) |
13,085 |
13,290 |
-205 |
| 成交量(手) |
169,214 |
150,185 |
+19,029 |
| 持仓量(手) |
50,310 |
58,415 |
-8,105 |
| 成交额(万元) |
1,115,647 |
1,011,528 |
+104,119 |
- **顺丁橡胶主力合约（02合约）**价格下跌，成交量增加，持仓量减少，表明市场参与者在短期回调中有所减仓。
- 成交额增长显示市场活跃度上升，但价格下跌说明市场情绪偏空。
现货市场数据
顺丁价格（民营）
| 地区 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 华北 |
13,300 |
13,300 |
0 |
| 华东 |
13,400 |
13,450 |
-50 |
| 华南 |
13,500 |
13,550 |
-50 |
| 山东 |
13,500 |
13,600 |
-100 |
- 现货价格整体小幅下跌，山东地区价格跌幅较大，表明市场对顺丁橡胶的需求有所减弱。
- 顺丁橡胶现货供应端有所回升，民营装置集中复产，对价格形成一定支撑。
丁苯价格（齐鲁）
| 型号 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 1502 |
14,950 |
15,000 |
-50 |
| 1712 |
13,000 |
13,050 |
-50 |
- 丁苯价格小幅下跌，显示市场对丁苯橡胶的需求也有所放缓。
丁二烯价格（主流）
| 地区 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
变动幅度 |
| 江苏 |
10,950 |
11,000 |
-50 |
| 山东 |
10,950 |
11,100 |
-150 |
- 丁二烯价格整体回落，但亚洲市场价格有所反弹，贸易商挺价意愿增强，预计价格短期在10500元/吨区间运行。
基本面分析
- 顺丁开工率维持在76.43%左右，理论完全成本为13727元/吨，利润为-327元/吨，表明顺丁橡胶处于微利状态。
- 丁二烯作为顺丁橡胶的主要成本端，其价格波动直接影响顺丁橡胶的估值。目前丁二烯价格偏稳，下方支撑逐渐增强，预计企稳反弹。
- 下游需求方面，四大下游行业利润处于盈亏平衡线以上，开工率提升，对丁二烯需求增加。同时，合成橡胶因比天然橡胶便宜，部分企业开始替代采购，对顺丁橡胶形成一定支撑。
- 库存情况显示，顺丁橡胶上游显性库存累库不明显，表明市场供应端压力尚未完全释放。
估值分析
- 静态估值区间为13100-13600元/吨，动态估值区间预计短期以稳为主。
- 上方估值高位为13600-13700元/吨，盘面升水山东市场价约100元/吨，存在套利空间，套保头寸可能增加上方压力。
- 下方估值底部为12000元/吨，理论完全成本为13600元/吨，实际成本因工厂差异，最低约13100元/吨。
趋势强度
- 合成橡胶趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，投资者需警惕回调风险。
- 随着盘面价格接近静态估值低位，下方空间逐渐收窄，短期回调后可能企稳反弹。
风险提示
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
- 市场存在不确定性，投资者应自行评估风险并谨慎决策。
- 本报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证，不构成任何投资依据。
