20241103-宝城期货-钢材周报_钢价震荡运行_静待政策指引_12页_2mb

钢材周报专业研究分析总结

作者：涂伟华，宝城期货投资咨询部，从业资格证号：F3060359，投资咨询证号：Z0011688。

核心观点

当前钢材市场呈现震荡运行态势，螺纹钢与热轧卷板的供需两端变化及政策预期成为价格波动的主要驱动因素。

螺纹钢分析

• 供应端：螺纹钢周产量环比下降793万吨至24322万吨，供应收缩但仍在年内高位。由于吨钢利润尚可，钢厂减产难以持续，供应压力仍将存在。
• 需求端：周度表观需求量环比下降282万吨，处于近年来同期低位，且低于去年同期。北方季节性需求走弱预期增强，需求端持续转弱。
• 库存情况：全国螺纹钢总库存持续小幅增加，社会库存环比增量较大，显示需求弱势。
• 价格与基差：期现价格震荡运行，主力合约周涨幅分别为0.5%和0.54%，基差有所走强。

综合来看，螺纹钢供需两端均存在一定压力，政策利好预期与现实疲软博弈，价格预计将延续震荡运行，重点关注政策落地情况。

热轧卷板分析

• 供应端：热轧卷板周产量环比微降90万吨至30329万吨，产量下滑幅度较小，盈利情况良好，钢厂生产相对平稳。
• 需求端：表观需求量环比下降137万吨，维持相对高位，但主要下游冷轧产量下行，出口需求也存在减弱担忧。
• 库存情况：热卷库存持续去化，处于近年来同期低位，厂库和社库均呈现下降态势。
• 价格与基差：期现价格震荡运行，价差小幅走强，与螺纹钢相比，热卷供需格局相对更加稳定。

结论与展望

钢材市场运行逻辑仍处于预期与现实博弈阶段。螺纹钢基本面较弱，供需矛盾有所积聚，预计震荡偏弱；热卷供需相对平衡，但需求隐忧未消，价格也维持震荡判断。整体来看，短期钢价仍将在政策预期和现实基本面之间保持震荡，需密切关注钢厂产量变化和政策落地效果。

（注：本总结严格控制在1000字以内，仅呈现核心信息，无图表和详细数据。）