20240112-宝城期货-橡胶周报_利空消化_橡胶先抑后扬_12页_1mb

橡胶市场周报总结

市场回顾

本周国内外橡胶市场出现分化，主要受供需基本面与宏观因素共同影响，总体呈现振荡整理态势。

价格与基差

• 现货价格大幅下跌，基差大幅升阔，市场参与者普遍担忧盈利空间压缩
• 天胶主力合约先抑后扬，价格震荡上行，月差整体维持升水状态

供需基本面

• 全球天胶产量保持增长，供需保持紧平衡状态，2023年全球供需缺口约7万吨
• 中国国内产量季节性下降，进口依存度高，国内供需格局变化对市场情绪影响较大

宏观环境

• 全球通胀压力再度升温，对主要经济体降息预期产生负面影响，体现在大宗商品市场

核心观点

• 市场前期利空因素得到一定程度消化，期货价格呈现修复性反弹
• 但同时间接承压于美国通胀数据超预期以及主要经济体宏观政策调整所带来的负面影响
• 国内日用数据整体乐观对市场情绪有一定支撑作用，但在宏观环境转变下波动区间有所扩大

后市展望

• 预计短期内胶价进入高波动区域，市场情绪涨跌频繁，存在一定风险
• 需高度关注宏观政策变化及其对市场的影响程度，同时注意基本面变化
• 预计短期价格以区间震荡为主，但临近春节仍可能迎来季节性波动

数据特点

• 供应端：全球产量同比增势延续，区域格局分化明显
• 需求端：上半年汽车终端消费回升，对气胶市场形成一定支撑
• 库存情况：期货交割库与青岛保税区库存双双回升，结束连续下行周期

本文参考自周报数据，仅供参考，不构成投资建议。风险提示：市场波动频繁，投资者需谨慎操作。