20260316-安粮期货-塑料期货周报_综述_成本驱动波动_需求谨慎跟进_6页_745kb

安粮期货商品研究报告总结（20260316-0320）

核心内容

本报告为安粮期货发布的塑料期货周报，主要分析聚乙烯（PE）市场在2026年3月16日至20日的供需、成本利润、库存及价差情况，为投资者提供市场走势判断和操作建议。

主要观点

1. 市场综述

• 本周看法：成本驱动波动，需求谨慎跟进，市场多空博弈下预计以偏强区间波动为主。
• 上周看法：高位整理、区间波动为主。
• 宏观环境：地缘政治不确定性加剧，影响原油价格波动，从而影响聚乙烯成本端。

关键信息分析

一、供需分析

供应端

• PE总产量：截至3月13日当周，PE生产企业总产量为68.324万吨，环比减少3.748万吨。
• LLDPE产量：LLDPE产量为31.49万吨，环比减少1.792万吨。
• 装置利用率：PE装置开工率为82.39%，环比下降4.5171%。
• 检修影响量：聚乙烯装置检修影响产量为9.104万吨，环比增加2.076万吨；LLDPE检修影响量为2.865万吨，环比增加0.69万吨。

需求端

• 下游开工率：聚乙烯下游企业整体开工率为33.83%，环比上涨5.21%。
• 细分需求：
  • 农膜开工率为26.81%，环比上涨7.95%。
  • 包装膜开工率为43.37%，环比上涨3.07%。
• 需求特点：需求虽有边际改善，但力度有限，高价原料抑制采购意愿，企业多以刚需补库为主。

供应与需求关系

• 供应缩减预期升温，但下游需求跟进不足，推涨动力有限。
• 供应节奏受需求制约，市场整体维持合理区间。

二、成本与利润分析

成本

• 油制L成本：3月13日当周为9399.7143元/吨，环比上涨1263.2857元/吨。
• 煤制L成本：3月13日当周为6602.2857元/吨，环比下跌76.2857元/吨。

利润

• 油制L利润：3月13日当周为-1422.5714元/吨，环比下跌141.8571元/吨，处于低位。
• 煤制L利润：3月13日当周为1433.4286元/吨，环比上涨1194.8572元/吨，处于高位。

成本驱动因素

• 地缘政治持续影响原油价格，中东局势紧张支撑油价高位。
• 但下游利润受挤压，采购意愿低迷，难以形成实质支撑。

三、库存分析

生产企业库存

• PE生产企业库存：57.54万吨，环比累库3.92万吨。
• L生产企业库存：24.9万吨，环比累库0.89万吨。

社会库存

• PE社会库存：66.29万吨，环比去库1.05万吨。
• L社会库存：28.016万吨，环比累库1.463万吨。

库存趋势

• 本周库存压力或缓解，但下游采购偏缓，库存去化受限。
• 整体库存维持合理区间，对市场无明显多空驱动。

四、价差分析

期现价格

• L2605合约收盘价：8416元/吨。
• 现货市场价格：8585.35元/吨，月环比上涨1834.88元/吨。

基差

• L2605基差：3月13日为169.35元/吨，月环比上涨62.88元/吨，现货升水。

期限结构

• 5-9价差：271元/吨，维持back结构。

操作建议

• 市场走势：预计聚乙烯市场多空博弈下以偏强区间波动为主，价格难持续大幅上行。
• 操作策略：建议投资者按需采购、稳健操作，关注地缘政治及原油价格变化，警惕需求疲软对价格的压制。

数据来源

• 钢联
• 安粮期货大数据平台
• 同花顺

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