光伏行业二零二三年十二月月报：行业供需两端持续改善，重视底部行情-20240102-川财证券-13页_349kb

2023年12月光伏行业月报分析总结

一、市场表现回顾

• 大盘指数下跌明显：上证指数下跌18.1%，深证成指下跌20.8%，创业板指下跌16.2%。
• 光伏设备板块逆势上涨：申万电力设备指数上涨0.24%，光伏设备指数跑赢沪深300指数6.86个百分点。
• 个股结构分化：光伏设备子板块中，光伏设备和电网设备领涨，涨幅分别为500%和0.96%；风电设备领跌，跌幅达275%。

二、行业供需分析与核心观点

1. 需求端：
   • 国内11月新增装机同比增长185.27%，预装机预测上调。
   • 光伏出口跌幅收窄，逆变器出口由跌转正，海外需求回暖。
2. 供给端：
   • 部分硅料、硅片产能投放放缓，电池片、组件产能逐步爬坡。
   • 行业供需错配缓解，竞争格局趋向良性。
     投资建议：行业估值处于历史低位，推荐重点关注天合光能、晶科能源、隆基绿能等低成本、一体化布局企业。

三、产业链价格动态

• 硅料价格企稳：多晶硅料报价为65元/千克，同比下跌72%。
• 硅片跌势延续：P型硅片价格全线下滑，N型硅片价格与P型价差拉大。
• 电池片价格下行：PERC电池片单瓦报价约0.36元，TOPCon价格倒挂。
• 组件产品价格持续探底：P型与N型组件报价均降至1元/W以下。

四、行业资讯与公司动态

• 政策亮点：
  • 宜兴市提出发展储能与“光伏+智能建筑”。
  • 北京鼓励分布式光伏建筑一体化及政府屋顶项目。
• 产业进展：
  • 协鑫集成与协鑫科技签订硅片采购协议。
  • 隆基绿能HBC电池效率全球领先（27.09%）。

五、风险提示

• 光伏新增装机低于预期。
• 中低端产能过剩及上游价格波动。

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